核心业绩概览 - 爱立信2025年第四季度业绩强劲，盈利和收入均超出Zacks一致预期，但总收入受到北美和东北亚地区疲软的影响，公司通过提升运营效率、优化成本和强大的产品组合提振了毛利率 [2] - 第四季度净利润为86亿瑞典克朗（9.1亿美元），每股收益2.57瑞典克朗（27美分），高于去年同期的49亿瑞典克朗和每股1.44瑞典克朗，也超出市场预期的23美分，销售及行政费用、研发费用的降低支持了净利润增长 [3] - 2025年全年净利润为287亿瑞典克朗，每股收益8.51瑞典克朗，远高于2024年的4亿瑞典克朗和每股0.01瑞典克朗，增长主要得益于出售iconective的资本收益以及运营费用降低 [4] 收入表现 - 第四季度总收入为693亿瑞典克朗（73.6亿美元），同比下降5%，但有机增长率为6%，收入超出市场预期的70.3亿美元 [5] - 2025年全年收入为2367亿瑞典克朗，同比下降5% [5] - 按地区划分，北美地区净销售额为229亿瑞典克朗（24.4亿美元），同比下降11%，东北亚地区收入降至52亿瑞典克朗（5.53亿美元），低于去年同期的71亿瑞典克朗 [8] - 欧洲、中东和非洲市场收入增长7%，达到234亿瑞典克朗（24.8亿美元），东南亚、大洋洲和印度地区收入为89.8亿瑞典克朗（9.55亿美元），高于去年同期的84.4亿瑞典克朗 [8][9] - 其他地区收入从去年同期的97亿瑞典克朗降至88亿瑞典克朗（10亿美元） [10] 各业务部门业绩 - 网络业务：收入为442亿瑞典克朗（46.9亿美元），较去年同期的468亿瑞典克朗下降6%，调整后毛利率从去年同期的49.1%提升至49.6%，得益于成本削减和运营效率提升，但产品组合的负面影响抵消了部分趋势，美洲和东北亚地区销售下降，而越南、欧洲、中东和非洲的销售增长部分抵消了下降趋势 [6] - 云软件与服务业务：收入同比增长3%，达到200亿瑞典克朗（21.2亿美元），调整后毛利率从去年同期的39%大幅提升至44.3%，多个地区销售实现增长 [7] - 企业业务：收入为46亿瑞典克朗（4.89亿美元），较去年同期的61亿瑞典克朗下降25%，主要由于全球通信平台销售下降以及出售iconective，调整后毛利率为52.1%，低于去年同期的54.3% [7] - 其他业务：收入为4亿瑞典克朗（4300万美元），低于去年同期的6亿瑞典克朗 [8] 盈利能力与现金流 - 第四季度调整后毛利润（不包括重组费用）为332亿瑞典克朗（35.3亿美元），低于去年同期的337亿瑞典克朗，调整后毛利率为48%，高于去年同期的46.3% [11] - 第四季度经营活动产生的现金流为165亿瑞典克朗（17.5亿美元），2025年全年经营活动产生的现金流为330亿瑞典克朗，低于2024年的463亿瑞典克朗 [12] - 截至2025年12月31日，公司净现金为612亿瑞典克朗（65亿美元），另有186亿瑞典克朗的离职后福利负债 [12] 未来展望 - 对于2026年第一季度，网络业务收入预计与三年平均季节性水平大致相似，而云软件与服务业务收入预计将低于三年平均季节性水平 [13] - 网络业务的毛利率预计在49%至51%的范围内，重组费用预计将保持在较高水平 [13] 行业与可比公司动态 - 文章提及了其他几家通信设备公司作为参考：Ubiquiti Inc. (UI) 上一季度盈利超出预期39.52%，公司持续投入研发以开发创新产品和技术，并预计新产品线将有助于提高高性能、高性价比产品的平均售价，企业技术板块增长势头良好 [15] - Corning Incorporated (GLW) 上一季度盈利超出预期1.52%，其竞争优势在于创新，用于生成式AI应用的光纤连接产品的采用增长预计将成为其光通信板块的关键增长动力，其光纤业务直接受益于美国政府弥合数字鸿沟的法规 [16][17] - Motorola Solutions, Inc. (MSI) 上一季度盈利超出预期5.45%，作为全球关键任务通信产品和服务的领先提供商，公司确保了该利基市场的稳定收入流，并计划通过与生态系统内其他参与者的战略联盟来提升其在公共安全领域的地位 [18]