英特尔第四季度财报与业绩展望 - 公司第四季度营收为136.7亿美元，超出市场预期的133.7亿美元，但同比下降4% [2] - 公司第四季度调整后每股收益为0.15美元，超出市场预期的0.08美元 [2] - 公司对第一季度业绩展望疲软，预计营收在117亿至127亿美元之间，低于市场预期的124.9亿美元，并预计调整后每股收益为盈亏平衡 [2] 各业务部门表现 - 数据中心和人工智能业务表现强劲，部分抵消了客户端计算部门的疲软 [2] - 由于公司计划优先保障服务器业务的晶圆供应，预计客户端计算部门的营收下滑将比数据中心和人工智能部门更为明显 [4] 分析师观点与评级 - Needham分析师维持持有评级，指出公司第四季度业绩超预期，但业绩指引低于其自身和华尔街的预测 [3] - Benchmark分析师重申买入评级，并将目标价从50美元上调至57美元，认为股价回调源于谨慎的业绩指引，而非疲软的季度表现 [5] - 摩根大通分析师维持减持评级，将目标价从30美元上调至35美元，认为疲软的业绩指引反映了持续的内部晶圆产能限制 [6] 公司面临的挑战与压力 - 持续的芯片供应紧张限制了出货量，其中英特尔10纳米和7纳米制程的供应限制最为严重 [3] - 公司预计调整后毛利率中值为34.5%，产品组合向利润率较低的Panther Lake倾斜，对整体毛利率造成稀释 [4] - 毛利率指引令人失望，原因包括营收降低以及Lunar Lake和Panther Lake产品对利润率的不利影响 [6] - 18A制程的产能爬坡和零部件定价给利润率带来持续压力 [6] 公司战略与未来展望 - 公司正处于重大转型期，18A制程里程碑和早期酷睿Ultra系列3的发布是执行改善的迹象 [5] - 公司正在精简服务器产品路线图并加速产品推出，以减缓市场份额被AMD侵蚀的速度 [7] - 人工智能推理工作负载继续支撑传统服务器CPU的需求 [7] - 2026年被视作验证其制造效率的关键年份 [6] - 尽管预计明年个人电脑出货量将下降约9%，但数据中心和人工智能的需求应能推动公司今年营收实现低至中个位数增长 [7] 市场反应 - 财报发布后，英特尔股价在周五下跌15.70%，报收于45.78美元 [8]