文章核心观点 - 英特尔在发布财报后股价大幅下跌约15%，主要原因是其第一季度业绩指引令人失望，尽管其第四季度业绩表现强劲[5] - 半导体板块表现分化，英伟达上涨1.5%，AMD上涨近4%，博通下跌[1] - 市场分析师对英特尔的观点分歧显著，从看涨到看跌不一，但普遍提及令人失望的指引、代工业务进展以及供应限制等问题[5][12][13] 主要半导体公司股价表现 - 英伟达上涨1.5%[1] - AMD上涨近4%[1] - 博通当日下跌[1] - 英特尔股价下跌约15%[5] 英特尔财报与市场反应 - 公司第四季度业绩强劲，但第一季度指引令人失望[5] - 首席执行官Lip Bhutan对公司未能满足需求表示失望[3] - 供应限制是导致业绩指引令人失望的部分原因[5] 分析师观点与目标价调整（由看涨至看跌排序） - Key Bank：将目标价上调至65美元（当前股价约46美元），维持“超配”评级；看好代工业务前景，特别是苹果可能成为18A工艺客户；客户预计在2026年下半年就14A工艺做出代工决策，虽量产要等到2028年，但这可能成为重要增长动力[6][7] - Benchmark：将目标价从50美元上调至57美元，维持“买入”评级；认为除了最乐观情景外，英特尔股价本就面临回调；尽管失望的Q1展望给了交易员充分的抛售理由，但仍看好公司，因其在代工业务上取得明显实质性进展[8] - UBS：将目标价从49美元上调至52美元，维持“中性”评级；承认指引令人失望及代工业务进展和潜在高端客户（苹果），但认为盈利仍受限，看涨情景在近期上涨后似乎还需数年[9] - Mizuho：将目标价从41美元上调至48美元，维持“中性”评级；提及第一季度疲软展望[10] - Stifel：将目标价从35美元上调至42美元，维持“持有”评级；对指引感到失望，但认为18A产能爬坡应使第一季度成为基本面低谷，长期展望变得更加积极[10][11] - 花旗：将目标价从50美元下调至48美元，维持“中性”评级；认为英特尔的毛利率可能持续承压[11] - 摩根大通：给出了最看跌的观点，但将目标价从30美元上调至35美元，维持“低配”评级；认为季度业绩强劲但指引不及预期，由于良率问题，公司的产品业务面临进一步市场份额流失的风险[12] 交易策略与市场技术分析 - 交易员认为英特尔在近期大涨后出现14-15%的回调，可能还有进一步下跌空间，然后才会找到有意义的底部[15][17] - 提供一个具体交易示例：卖出2月到期、行权价45美元的看跌期权，可获得约2.25美元权利金，相当于未来28天相对于股票约5%的回报；若到期时股价低于45美元，则可能以约42.80美元的价格被行权买入股票，该价位是去年的一个技术支撑位[17][18] - 市场出现板块轮动迹象，科技股（尽管英特尔是例外）今日领涨，而此前领涨的工业股和小盘股面临更明显的抛压[21] - 本周商品市场波动大，特别是天然气价格周涨幅超过70%，主要受风暴天气影响[23] 行业与市场动态 - 半导体行业股票表现不一[1] - 科技板块整体显示出稳健的盈利趋势，尽管英特尔可能是个例外，其他公司仍从行业动态中受益[21] - 下周将是本季度财报第二繁忙的一周，按市值计算则是最繁忙的一周，预计将有市值约200亿美元的公司发布财报[24]