2026年存款到期规模与背景 - 2026年被业内视为近年少见的“存款到期大年” [1][2] - 据华泰证券测算，2026年一年期以上定存到期规模约50万亿元 [1][2] - 据国信证券基于六大行2025年半年报测算，全行业两年及以上定存到期规模约在59万亿元至71万亿元，且大部分于2025年末至2026年初集中到期 [1][2] 存款利率变化趋势 - 回顾过去3年，存款利率多轮下调，定期存款的“时间溢价”正在消失 [2] - 3年前，银行中长期限定期存款利率多在“3字头”，目前国有大行1年期定存利率已降至1.1%，3年期为1.55% [2] - 多家银行停售5年期定期存款，部分中小银行大额存单利率甚至进入“0字头” [2] 储户行为与资金流向特征 - 储户“缩短期限，提高流动性”的倾向明显增强，选择将到期资金置换为短期存款以观望 [1][2] - 银行存款留存率长期保持在90%以上，2025年更是回升至96% [2] - 真正流出银行体系、进入资本市场的“脱媒”资金，近五年每年仅在3万亿元至12万亿元区间波动 [2] - 部分储户开始在保本基础上尝试挂钩黄金的结构性存款或理财产品 [3] 银行理财成为主要承接渠道 - 银行理财成为最主要的承接渠道之一，截至2025年末，银行理财市场存续规模33.29万亿元，较年初增长11.15% [4] - 光大证券预估2026年理财规模增量在3万亿元左右 [4] - 固收类理财产品近一年的收益在2%至3%，高于同期定期存款 [4] - 当前银行理财产品整体呈现“收益略高，波动可控”的特征，固收类产品近一年收益率约在2%，现金管理类产品收益率约1.3% [5] 理财公司竞争策略 - 面对天量到期存款，费率下调成为承接储蓄资金的重要抓手，多家理财公司对旗下部分产品进行费率优惠 [5] - 有理财公司将部分产品管理费、销售服务费压降至0.01%，更有公司采取阶段性“零费率” [5] - 银行理财公司需要在产品结构和投资策略上发力，打造“低波动+稳收益”的类存款产品，并通过“固收+”产品引入红利低波权益、可转债、公募REITs等资产以拓展收益空间 [5] 保险产品的吸引力 - 保险凭借“储蓄+保障”的双重属性，在资金再配置中形成吸引力 [6] - 2026年银保行业“开门红”超预期，仅元旦假期，近40家人身险公司新单保费就突破700亿元 [6] - 带有“保底+浮动收益”特征的分红险成为选项，其在1.75%保底利率基础上，长期内部收益率可达3.0%至3.8%，万能险结算利率普遍在3.0%以上 [6] - 保险利率一旦投保即长期锁定，能穿越利率下行周期 [6] 基金及其他配置选择 - “固收+”基金成为低风险偏好型资金流出银行存款后的过渡选择 [6] - 在低利率环境下，固收资产预期回报下降，“固收+”基金通过适度加入股票、商品等风险资产有望增厚收益 [6] - 投资者若能够承受一定净值波动且看好股市趋势，可以适当配置部分“固收+”理财和“固收+”基金以在稳定收益基础上获得增强 [7]