上海市场方面，2026年1月22日现货黄金9999回落至1084元/克，期货金约1090元/克，基础金价约1093元/克，零售端的回调更直观：各大金店饰品金价区间 约在1247—1506元/克之间，主流品牌集中在1493—1498元/克附近，菜百与中国黄金等报价相对偏低（约1435元/克）。投资端以银行金条更贴近基础金价， 如工行如意金条约1047.57元/克、建行约1046元/克。 水贝批发市场延续"原料价 工费"的结构，足金999约1247元/克，工费通常另计10—35元/克，进一步拉开与品牌零售的价差。 二、获利盘、利率预期与交易机制叠加 本轮回撤并非单一因素驱动，金价在历史高位附近容易出现获利了结，资金兑现利润形成抛压，程序化交易与止损机制会在关键点位被击穿时集中触发卖 单，放大短线下跌速度。 宏观层面，两股力量对金价形成拉扯：一方面，美联储释放"不急于降息"的信号，容易带动美元短线走强，压制以美元计价的黄金；另一方面，美欧关税摩 擦、伊朗局势等地缘风险仍在，为避险需求提供底部支撑，使回调更像"降温"而非趋势逆转。 交易所提高期货保证金会迫使部分高杠杆资金追加保证金或减仓，短期内也可能加剧波动幅度。 ...