公司融资与资本结构 - 公司拟发行可转债募资23.38亿港元，年利率0.75%，初始转股价2.39港元/股，若全部转股将新增约9.8亿股，占当前总股份数的15.8% [1] - 募集资金主要用于补充运营资金，包括偿还现有贷款、支付船舶购置款及其他贷款相关费用 [1] - 可转债利率0.75%显著低于公司中报披露的综合融资成本3.1%，有助于优化资本结构、增强流动性 [1] - 截至2025年6月底，公司综合融资成本为3.1%，较年初压降40个基点，资产负债率为65.2%，较去年底下降2.3% [3] - 有息借款规模约255.5亿港元，较2024年底下降7.4%，借款币种包括美元、人民币、港币和欧元，多元化以降低美债高利率影响 [3] 船队运营与资产质量 - 截至2025年6月30日，公司船队规模143艘，其中在运营121艘，在建22艘，运营船舶平均船龄约4.13年，船队年轻 [2] - 2025年上半年完成新签造船订单6艘，合同金额3.08亿美元，中高端船型占比100%，包括4艘MR油轮和2艘甲醇双燃料MR油轮 [2] - 一年期以上租约平均剩余年限7.64年，长约存续期长有助于提升业绩稳健性 [2] - 在运营船队组合中，海上清洁能源装备、集装箱船、液货船、散货船、特种船分别约占14.7%、17.4%、23.1%、23.1%、21.7%，船型分配均匀 [2] 财务表现与股东回报 - 公司2025年实施年中派息0.05港元/股，高于往年中期分红的0.03港元/股 [3] - 2026年初公告特殊分红计划，拟派发每股0.06港元特别股息 [3] - 若公司2026年分红率升至50%，则对应股息率约8.2%，假设可转债全部转股稀释股权后，对应股息率约7.1% [3] - 在不考虑本次可转债发行的情况下，预计公司2025-2027归母净利润分别为20亿、22亿、24亿港元，对应市盈率(PE)分别为7倍、6倍、5倍 [3]