美联储降息预期与政策展望 - 经济学家普遍推迟对首次降息的预期，从之前预测的3月推迟至6月，今年第二次也是最后一次降息预计在9月 [1] - 投资者预期与经济学家同步推迟，市场定价显示首次降息至少要到6月才较为可能，而一个月前市场还认为4月降息的概率更高 [1] - 美联储政策制定者偏好的通胀指标预计至少在2025年年中之前都将维持在2%的目标之上 [1] 美国经济现状与增长动力 - 美国经济在经历2021年以来最强劲的连续两个季度增长后，美联储并未面临立即降息的压力 [1] - 美国第四季度GDP增速预计为2.1%，较此前经济学家的预测翻了一倍以上，并与美国经济的长期趋势水平一致 [1] - 预测人士认为，美国政府停摆对GDP的拖累程度将小于此前预期 [1] 通胀趋势与内部政策分歧 - 剔除食品和能源价格的核心个人消费支出（PCE）物价指数预计今年平均为2.7%，并在2027年年中前回落至2.2% [2] - 美联储官员内部在降息速度和幅度上存在分歧，持保留态度者主要担心通胀风险 [2] 外部政治环境与调查背景 - 彭博社于1月15日至21日对75位经济学家进行了调查 [2] - 调查期间，来自特朗普政府、对美联储独立性的威胁不断加剧，包括美国司法部向美联储发出传票，以及最高法院就特朗普是否有权解雇美联储理事丽莎·库克举行听证 [2]