核心观点 - 当前宏观调控将“物价合理回升”与“经济稳定增长”并列作为重要目标，旨在通过促进物价温和回升来破解“增产不增收”困境，改善企业盈利和市场预期，从而形成经济良性循环的基础 [1][2] - 2025年四季度以来物价运行出现积极变化，CPI连续4个月回升，12月同比上涨0.8%为近34个月高点，核心CPI连续3个月保持在1.2%为近50个月高位，显示经济呈现明显回暖态势 [1][2] 宏观经济与政策环境 - 中央经济工作会议明确提出把“促进经济稳定增长、物价合理回升”作为货币政策的重要考量，这一新提法旨在应对当前供强需弱、需求疲弱和供给过剩的结构性矛盾 [1][2] - 促进物价合理回升是应对外部环境变化的必然选择，全球通胀压力依然存在，主要经济体货币政策调整可能引发资本流动和汇率波动，保持物价合理回升可增强经济抗风险能力并提供缓冲空间 [2] - 宏观调控需坚持供需双方发力、调控改革协同，通过更积极的财政政策和适度宽松的货币政策提振需求，同时通过结构性改革优化供给，并牢牢守住民生商品保供稳价底线 [3] 行业与企业影响 - 合理的物价回升有助于破解“增产不增收”困境，直接改善企业盈利状况及市场预期，并带来投资信心的增强 [1][2] - 物价长期过低不利于企业发展，进而会影响居民就业和收入增长，当前CPI上涨过缓被认为影响了经营主体的盈利水平，不利于整个国民经济循环 [1] - 在结构政策方面，需要深入整治“内卷式”竞争以推动供需更加平衡匹配，在改革政策方面需进一步理顺价格关系以促进资源高效配置和确保安全稳定供应 [3] 未来展望与措施 - 作为“十五五”开局之年，继续促进价格合理回升对全年乃至未来5年经济社会发展至关重要，需统筹处理好稳增长与惠民生、短期调控与长远发展的关系 [3] - 需持续做好重要民生商品保供稳价，消除企业投资和居民消费面临的结构性障碍，抓好重要民生商品产供储销全链条调控以夯实民生基本盘 [3] - 需准确理解“合理”二字的深刻意蕴，科学把握政策的力度和节奏，以实现经济稳定增长与物价平稳回升的良性互动 [3]