全球市场动态 - 美股主要股指涨跌互现 道指跌0.6% 标普500本周累计跌0.42% 为去年6月以来首次两周连跌 科技七巨头涨超1% 英特尔绩后暴跌17% 苹果本周累计跌近4% 连续第八周下跌 创2022年5月以来最长连跌 [3] - 美元指数重挫0.87% 创去年8月以来最大日跌幅 非美货币大涨 日元因市场传言日本当局可能干预而飙升1.6% [3] - 贵金属价格飙升 现货黄金涨1%逼近5000美元/盎司 本周累计涨超8% 创近六年来最大周涨幅 现货白银周五盘中暴涨7% 首次突破100美元/盎司大关 [3][4] - 美油涨超2% 报道称特朗普企图阻挠伊拉克出口石油 [3] - 美国1月标普全球制造业和服务业PMI均扩张 但小幅低于预期 商业活动增速相较2025年下半年明显偏弱 [5][12] - 欧元区1月制造业PMI意外升至49.4 德国收缩速度放缓 法国制造业PMI创47个月新高 [5][12] - 日本央行维持政策利率在0.75%不变 符合预期 但一位成员支持加息 行长植田和男表示若经济如预期将继续加息 [5][13] - 美股散户单周净买入近130亿美元 创纪录抄底 推动其21日滚动买入总额首次突破450亿美元历史关口 [5][13] - 美银数据显示 特朗普威胁加征关税当周 美股资金流出了170亿美元 [5][13] 地缘政治与政策 - 特朗普被爆以制裁卖油要挟伊拉克 美国驻巴格达临时代办警告若伊朗支持的武装团体出现在伊拉克新政府中 美方将采取包括限制伊拉克出售石油所得美元现金供应等经济措施 [10] - 一支美国海军航母打击群正向中东地区驶去 亚伯拉罕·林肯号航空母舰及其随行的航母打击群已进入印度洋 [10] - 欧盟宣布将针对美国的价值930亿欧元的报复性关税措施再暂停六个月 [5][11] - 报道称特朗普要求格陵兰全面放开军事限制 以实现永久且完全的军事准入 作为交换 特朗普承诺不对欧洲征收关税 [5][12] - 特朗普政府加速深海采矿审批 大幅简化许可流程 旨在从太平洋海底开采铜、钴等关键金属 减少对外依赖 [25] - 美国发起的“和平委员会”首次会议在达沃斯举行 匈牙利、巴基斯坦等18国已签署 美国正式退出世卫组织并拟批量退出66个国际组织 [24] 半导体与AI硬件 - 中微公司预计2025年净利润同比增长约28.74%至34.93% 营收预增超36%至123.85亿元 核心驱动力是刻蚀与薄膜设备销售增长 其中薄膜设备激增224% [6][13] - 国产定制芯片龙头芯原股份预计2025年全年营收31.53亿元 同比增35.8% 净亏损4.49亿元 同比收窄25.29% 全年新签订单59.6亿元 同比翻倍 其中超七成来自AI算力 [6][14] - 光模块龙头中际旭创2025年四季度首次登顶主动权益基金第一重仓股 新易盛位列第二 电子行业持股市值占比达两成居首 [19] - 三星加快定制HBM4E设计 预计2026年中完成 并采用自研2nm工艺 SK海力士与美光则深度依赖台积电的先进制程进行合作 [26] - 英特尔Q4业绩超预期 但Q1指引疲软 CEO坦言库存耗尽且制造良率未达标 尽管AI需求强劲 但公司面临严重的供应瓶颈 [26] - TrendForce预计 存储器市场规模将从2026年的5516亿美元飙升至2027年的8427亿美元 同比增长53% 其中DRAM需求增速远超NAND闪存 [17] - 闪迪股价暴涨 催化因素包括黄仁勋提出ICMS概念 认为上下文正成为AI新瓶颈 为NAND创造新应用场景 DeepSeek Engram验证了NAND作为“慢速内存”的可行性 [27] AI行业与公司 - OpenAI前研究副总裁爆料 随着公司规模膨胀与行业竞争加剧 OpenAI正陷入“结构性创新困境” 难以承担高风险的前沿探索 [7][14] - OpenAI CFO提出“价值共享”新商业模式 计划从客户利用AI创造的收益中抽取利润分成 引发争议 [8][15] - OpenAI、亚马逊考虑改变大模型训练方式 专家主张放弃“先预训练后微调”的通用模式 转向在训练早期就为特定目标引入精选数据 [27] - 有用户披露使用Claude Code将整个CUDA后端移植至AMD的ROCm平台 但业内人士指出该成果可能仅适用于较简单的内核代码 [27] 金融与监管 - 公募业绩基准新规落地 规定业绩长期低于基准的基金经理应降薪 并设置一年过渡期 新规旨在解决“基准模糊”、“风格漂移”等行业痛点 [4][10] - 证监会严查私募机构瑞丰达 处以超4100万元“史上最重”罚单 其实际控制人遭终身市场禁入 [18] - “零售之王”招商银行发布2025年业绩快报 营收增速翻红 净利润保持正增长 [20] - 杭州银行2025年业绩快报显示净利润超190亿元 不良率维持低位 [21] - 南京银行资产规模破3万亿元 资产狂飙16% 利息净收入大增三成 [22] - 光大证券预计2024年净利润增长21.92% 主要得益于中国经济向好和主要股指上升 [23] - 特朗普起诉摩根大通CEO戴蒙 索赔50亿美元 令两人十余年的宿怨公开化 [25] 大宗商品与资源 - 白银首次突破100美元/盎司 黄金逼近5000美元/盎司 齐创2020年来最大周涨幅 特朗普称美国正调集重兵前往伊朗被视为金属走高的推手 [4][10] - 白银需求结构改变 光伏行业需求已占全球17% 电动车、AI基础设施等领域不可替代性增强 但全球70%白银来自副产品 供给刚性极强 [10] - 智利Mantoverde铜金矿供应中断与美元走弱推动伦铜反弹 伦铜涨超3% 伦镍和伦锡分别收涨超4%和9.5% [10] - 中银证券研报认为 美国“对等关税”是美元全球大循环由盛转衰的标志性事件 政策推出后美元和美债走弱、金价走强都是其表现 [16] 其他行业与主题 - 商业航天行业竞争的关键在于能否跨越“800公里轨道载荷2.8吨”的盈利硬门槛 发动机决定运力上限 3D打印可将生产周期缩短80%并减重超50% 是降本核心 [17] - Coinbase全球投资研究主管警告称 约32.7%的比特币供应量（约651万枚）面临潜在的量子计算攻击风险 最激进的分析认为威胁大约在五年内就会成为现实 [17] - 马斯克在与特朗普关系回暖后 已向共和党候选人捐赠至少1000万美元 其商业帝国面临新变量 SpaceX正准备于今年上市 [15]