市场整体表现 - 本周市场波动剧烈，但周五交易清淡，标普500指数当日微涨0.1%，但全周仍为负值 [1] - 纳斯达克100指数周五表现略好，上涨0.4% [2] - 小盘股显著走弱，罗素2000指数周五下跌1.8%，结束了此前连续14个交易日跑赢标普500的纪录 [2][10][76] - 尽管周中有所反弹，但标普500指数仍可能录得自6月以来最差的周度表现 [2] - 债券市场表现平稳，10年期国债收益率基本持平 [2] 跨资产类别动向 - 避险资产受到追捧，黄金和白银价格持续创下历史新高，白银价格突破每盎司100美元 [3][121][142] - 油价有望连续第五周上涨，这将是自2023年以来最长的周度连涨纪录 [3] - 美元走弱，彭博美元现货指数录得自去年5月以来最大的周度跌幅 [4] - 天然气价格在过去几天内飙升超过70% [121] - 市场波动性在本周初飙升后已有所缓和 [112] 科技行业与AI投资主题 - 市场高度关注科技巨头资本支出，特别是AI相关投资，预计到2026年第一季度，头部云服务商的计划支出将超过5000亿美元 [6] - 存储芯片公司SanDisk是市场焦点，其股价在2025年上涨超过550%，2026年迄今又上涨超过100%，做空者已蒙受约30亿美元的市值损失 [29] - 半导体行业内部表现分化，英特尔因制造问题和前景展望疲软，股价单日暴跌17%，市值蒸发约500亿美元 [36][37][107] - 科技公司估值较高，标普500指数整体市盈率约为22-23倍，但考虑到增长率，其市盈率与增长比率并不差 [9] - AI的发展正从数据中心向终端设备（如手机）延伸，本地计算因成本更低、速度更快而成为趋势 [58] - 有观点认为，专注于具体应用的AI公司（如Anthropic）可能比平台型公司（如OpenAI）更具优势 [64] 财报季与公司基本面 - 下周财报季将进入高潮，103家标普500成分股公司将发布业绩，包括微软、特斯拉、苹果、Meta等科技巨头，以及UPS、星巴克等 [4][5] - 本财报季开局缓慢，抑制了此前一段时间持续的每股收益预期上调势头 [4] - 投资者将重点关注公司的业绩指引，尤其是对未来需求和资本支出的展望 [34] - 除了纯科技公司，其他行业如工业、医疗保健和物流公司（如XPO、C.H. Robinson）也在利用AI技术提升运营效率和盈利能力，这创造了跨行业的投资机会 [89][90][91] 行业与板块轮动 - 市场出现板块轮动迹象，近期能源和材料等非科技板块录得可观涨幅 [10] - 这种市场广度扩大的迹象被视为健康信号 [11] - 价值因子和动量因子在2026年初延续了2025年末的强势表现，而低波动因子则表现不佳 [74][75][76] - 消费板块受关注，达登餐厅获得分析师上调评级，因预计其将从针对中产阶级的财政政策（约900亿美元的额外退税）和世界杯等事件中受益 [42][43] - 休闲餐饮板块相比快餐店提价幅度更小（过去五年约40%），与杂货通胀水平相近，正在从快餐店夺取市场份额 [44] 并购与资产管理行业动态 - 并购市场信心回升，Janus Henderson同意收购Richard Bernstein Advisors，后者为客户管理约200亿美元资产 [124] - 资产管理行业日益集中，中小型公司面临竞争压力，此次收购旨在结合RBA的投资研究能力与Janus Henderson的营销分销网络 [125][127] - 模型投资组合服务是当前重要趋势，能满足财务顾问对资产配置一站式解决方案的需求 [130] 地缘政治与宏观环境 - 本周市场主要受到地缘政治因素驱动，但投资者似乎已习惯此类政治噪音，市场在短期波动后往往能快速反弹 [15][16] - 日本市场受到关注，其长期债券收益率因拟议的减税政策而上升，市场正监测其债券市场波动是否会蔓延至股市 [18] - 市场预期美联储主席提名可能在未来一周公布，Rick Rieder被视为潜在人选 [24][25][199]