业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比下降，经营业绩为同比下降 [1] - 业绩预告基于公司初步测算，未经会计师事务所审计，但已与审计机构预沟通且双方无分歧 [1] 业绩变动驱动因素 - 电力市场竞争加剧及相关政策调整导致公司上网电价同比显著下行，对全年营业收入形成较大压力 [2] - 燃煤、燃气等主要发电燃料价格整体延续下降趋势，对公司控制成本产生积极影响 [2] - 燃料成本下降效应在全年体现存在滞后性，叠加新项目投产带来的成本增加，未能抵销电价下降对利润的不利影响，导致平均发电毛利下降 [2] 2025年度发电量完成情况 - 公司2025年累计完成合并报表口径发电量1,277.82亿千瓦时，同比增加1.54% [5] - 公司2025年累计完成合并报表口径上网电量1,212.22亿千瓦时，同比增加1.46% [5] - 分电源类型发电量：煤电完成916.96亿千瓦时，同比增0.41%；气电完成251.40亿千瓦时，同比减2.16%；风电完成54.35亿千瓦时，同比增4.90%；光伏完成42.18亿千瓦时，同比增68.18%；水电完成5.63亿千瓦时，同比增30.63%；生物质完成7.30亿千瓦时，同比增3.84% [5] - 分电源类型上网电量：煤电完成861.27亿千瓦时，同比增0.46%；气电完成246.24亿千瓦时，同比减2.72%；风电完成51.95亿千瓦时，同比增5.14%；光伏完成40.79亿千瓦时，同比增66.69%；水电完成5.47亿千瓦时，同比增30.24%；生物质完成6.50亿千瓦时，同比增4.84% [5] 装机容量与结构 - 截至2025年末，公司拥有可控装机容量4,668.31万千瓦，其中控股装机4,395.93万千瓦，参股权益装机272.38万千瓦 [5] - 控股装机结构：燃煤发电2,301万千瓦，占比52.34%；气电1,184.7万千瓦，占比26.95%；风电399.50万千瓦，占比9.09%；光伏487.45万千瓦，占比11.09%；水电13.28万千瓦；生物质10万千瓦 [5] - 风电、水电、光伏、生物质等可再生能源发电控股装机容量合计910.23万千瓦，占比20.71% [5] - 公司另受托管理装机容量895.4万千瓦（火电665万千瓦、水电220.4万千瓦、风电10万千瓦），可控与受托管理装机容量合计5,532.51万千瓦 [6] 2025年新增装机 - 2025年，公司通过自建及收购新增煤电装机300万千瓦，新增光伏99.36万千瓦，新增风电60万千瓦 [6] - 2025年，公司通过煤电技改增加装机容量6万千瓦 [6]