货币政策工具与时间窗口 - 市场普遍关注降准降息的时间窗口将何时打开 [1] - 根据以往经验，再贷款利率调降后，总量降息空间也相应打开 [1] - 预计政策利率调降时点在二季度 [1] - 降准有望在一季度落地，全面降息仍需等待 [1] 具体政策预期与幅度 - 预计50个基点的降准有望落地 [1] - 预计全年会有1次至2次降息，总计调降政策利率10个基点至20个基点 [1] 政策传导路径与影响 - 政策利率调降旨在引导LPR（贷款市场报价利率）下行 [1] - LPR下行进而传导至贷款、存款利率进一步下行 [1] - 随着一季度定存大量到期，银行息差压力缓释 [1] 政策协同 - 财政政策前置发力，货币政策积极配合财政协同发力 [1]