金价走势与市场表现 - 黄金期货价格在周四首次突破每盎司4900美元 在短短几周内创下一系列历史新高 [1] - 金价在隔夜短暂下跌后 再次上涨并接近历史高点 [7] - 今年以来 黄金价格已上涨约11% 延续了其2025年近65%的涨幅 [8] 机构观点与价格预测 - 高盛分析师上调了黄金价格目标 将2026年12月的金价预测从每盎司4900美元上调至5400美元 [2] - 高盛预测黄金期货将在今年年底达到每盎司5400美元 [5] - 瑞银策略师指出 在地缘政治风险加剧时 黄金再次证明了其价值 其目标价为每盎司5000美元 若地缘政治紧张局势重现 上行风险可达5400美元 [9] 驱动价格上涨的核心因素 - 高盛认为 推动金价上涨的关键上行风险——私人部门投资者为分散化投资而增持黄金——已经开始实现 [2] - 分析师预测 进行投资组合多元化的私人部门买家今年不会抛售黄金 这将有助于维持高价格 [3] - 2023年和2024年 央行的购买推动了金价稳步上涨 而自2025年以来 由于美联储降息 机构开始通过传统的ETF购买与私人部门投资者争夺有限的黄金 加速了涨势 [3] - 所谓的“货币贬值主题”也推动了黄金价格上涨 表现为高净值家庭增加实物黄金购买 以及投资者看涨期权活动增添了额外动力 [4] - 今年每一次重大地缘政治事件都促使金价走高 包括美国扣押委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗以及特朗普总统为追求格陵兰岛而发出的关税威胁 [5] 市场前景与风险 - 高盛分析师认为 升级后的金价预测面临双向风险 但上行风险仍然显著偏大 原因是全球政策不确定性持续可能促使私人部门投资者进一步多元化配置黄金 [4]