重塑"业绩尺"：以高标准打造"核心刻度" 一方面，业绩基准偏差披露趋于深度化。《指引》要求定期报告必须详尽披露基金实际投资与业绩比较 基准在收益率、波动率、资产配置、行业分布、久期等多维度的对比情况，并明确管理人需结合定性描 述与定量指标对两者差异进行分析。定量指标可包括跟踪误差、信息比率、最大回撤、年化波动率等。 这使得业绩表现得以被清晰"解剖"，投资者与评价者能够有效区分收益来源——是源于对基准风格的简 单复制、对特定行业或因子的大幅暴露，还是来自真正的主动管理能力。 另一方面，基金评价导向更趋科学。《指引》明确要求评价机构必须结合业绩比较基准进行分类评价， 禁止对不同风险收益特征的权益类基金进行简单化的直接业绩排序或排名。这实质上确立了"以基准为 锚，衡量超额收益获取能力" 为核心的新评价范式，推动行业关注点从短期相对排名转向长期超额收益 的稳定性和持续性。 近日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》），基金 业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》（以下简称《操作细则》）。这不仅 是对《推动公募基金高质量发展行动方案》的系统性落实，更标志着公募 ...