文章核心观点 Fulton Financial公司在2025财年取得了创纪录的运营业绩，包括创纪录的每股运营收益、强劲的存款增长以及改善的信贷和资本状况 管理层对2026年持乐观态度，预计贷款将恢复中个位数增长，并给出了稳定的盈利指引，同时公司正在整合一项待完成的收购 [3][4][5][23] 财务业绩与盈利能力 - 2025年全年运营每股收益创纪录，达到2.16美元 [3][7] - 运营资产回报率提升17个基点至1.28% [2][7] - 净息差同比增加9个基点至3.51%，第四季度净息差为3.59% [2][7] - 2025年非利息收入（剔除特定项目）总计2.77亿美元，同比增长近7%，占总收入比例超过20% [16] - 第四季度非利息收入稳定在7000万美元，占总收入的21% [18] - 2025年运营费用仅温和增长1.9%，若对收购Republic First的费用进行标准化调整，则同比下降2.7% [20] 存款增长与负债结构 - 2025年客户存款总额增长4.49亿美元，第四季度增长2.57亿美元 [1][6][8] - 消费者活期存款账户开立量同比增长25% [1] - 第四季度存款增长相对平衡，计息存款增加1.37亿美元，无息存款增加1.2亿美元 [8] - 消费者业务是存款增长的关键驱动力，商业存款保持稳定，无息商业余额反弹4000万美元 [8] - 12月末单点存款成本为1.80%，低于第四季度平均存款成本1.86% [9] - 贷存比在季度末保持在91%不变 [9] 贷款组合与增长展望 - 2025年贷款增长受到超过8亿美元的战略性资产组合调整的负面影响 [6][10] - 管理层预计，若剔除这些负面影响，2025年有机贷款增长率约为3.5% [13] - 公司预计2026年贷款将恢复历史性的中个位数增长 [4][6][13] - 第四季度期末贷款总额增加1.03亿美元，但被建筑类贷款余额下降所部分抵消 [11] - 商业贷款管道同比增长超过10% [6][15] - 公司商业房地产贷款集中度低于200% [14] 信贷质量 - 2025年信贷指标显著改善，不良资产占总资产比例降至0.58% [5][21] - 2025年净核销率约为21个基点 [5][21] - 第四季度净核销率为24个基点 [21] - 信贷损失拨备年末占总贷款比例为1.51%，对不良贷款的覆盖率为198% [5][21] - 第四季度拨备费用为290万美元，其中包含一笔500万美元的回收款 [21] 资本状况与股东回报 - 第四季度以加权平均成本18.34美元回购了110万股股票 [5][22] - 董事会于12月批准了一项新的1.5亿美元股票回购授权，有效期至2027年1月 [5][22] - 有形普通股权益与有形资产比率上升至8.5%，普通股一级资本充足率上升至11.8% [22] 2026年业绩指引 - 净利息收入指引为11.2亿至11.4亿美元（包含每年1600万至1800万美元的税收等价调整） [5][26] - 贷款损失拨备指引为5500万至7500万美元 [5][26] - 非利息收入指引为2.85亿至3亿美元 [26] - 运营费用指引为8亿至8.35亿美元 [5][26] - 有效税率指引为18.5%至19.5% [26] - 非运营费用预计约为6000万美元，包括2200万美元的核心存款无形资产摊销和3600万美元的并购相关成本 [26] 费用收入与财富管理 - 2025年商业费用总体增长8%，现金管理收入增长17% [17] - Fulton Financial Advisors管理的财富资产规模超过170亿美元 [17] - 从金融中心向顾问的推荐量同比增长17%（近5000万美元） [17] - 第四季度，财富管理、资本市场和Fulton Financial Advisors业务环比增长强劲 [18] 其他运营要点 - 公司持续在各业务条线以每季度小幅递增的方式增聘银行家 [13] - 商业利率互换收入与贷款发放量相关，且波动性较大 [19] - 第四季度“其他”费用收入因权益法投资结果出现约170万美元的净下降，正常化水平约为250万美元 [19] - 第四季度运营非利息支出为2.04亿美元，环比增加1270万美元，主要原因是与强劲年度业绩相关的可变薪酬计提增加 [20]