行业动态：商业航天企业IPO进程加速 - 一周内多家商业火箭公司密集更新IPO进展，包括蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀等[1][2] - 2025年12月底，上交所发布专门指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准明确了技术里程碑、研发实力及商业化前景等具体指标要求[2] - 2025年6月，科创板改革将商业航天纳入第五套标准范围，降低了相关企业的盈利门槛，为行业打开上市通道[2] 公司进展：蓝箭航天 - 蓝箭航天科创板IPO审核状态于1月22日晚间变更为“已问询”，公司于2025年12月31日提交申请，正式冲刺“商业火箭第一股”[2] - 公司此次IPO拟募资75亿元，资金将用于可重复使用火箭的产能提升项目和技术提升项目[2] - 公司旗下朱雀三号火箭已于2025年12月完成一子级返回回收场试验[3] 公司进展：星河动力 - 星河动力于2025年10月在北京证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为华泰联合证券[2] - 2025年，公司相继完成智神星一号火箭二子级动力系统试车与一子级七机并联海上平台试车，遥一火箭已完成总装总测并即将首飞[3] - 公司智神星二号大型可重复使用运载火箭近日完成主发动机（CQ-90）全系统热试车，试验取得圆满成功[3] 公司进展：天兵科技与星际荣耀 - 天兵科技于2025年10月在江苏证监局完成辅导备案，辅导机构为中信建投[2] - 星际荣耀发布了第二十二期辅导进展报告，辅导机构为天风证券与中信证券[2] - 星际荣耀于2025年12月相继完成SQX-3火箭的二级辅助动力系统试车、栅格舵系统验证试验及着陆装置性能考核试验，为遥一入轨飞行及海上回收奠定基础[4] 技术发展与行业展望 - 可重复使用技术是当前国内火箭产业亟待攻克的重难点，上交所指引要求申报时至少实现采用该技术的中大型运载火箭成功入轨的阶段性成果[3] - 2026年预计将成为中国商业火箭公司的关键验证窗口期，多家公司将进行中大型火箭的首飞、回收验证及入轨发射[3] - 2027年行业有望开始火箭密集发射及卫星大规模组网[3]