中科宇航上市进展与业务状态 - 公司上市辅导工作已于2025年12月完成，状态变更为“辅导工作完成”，辅导机构为国泰海通证券 [1] - 公司成立于2018年12月，是中国科学院力学研究所孵化的商业航天企业，主营中大型火箭研制、定制化发射及亚轨道科学试验 [1] - 截至2025年底，主力产品“力箭一号”运载火箭已完成11次飞行，成功将84颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超11吨，已进入规模化量产、批量化交付、常态化运营阶段 [1] - 2026年1月12日，公司“力鸿一号”飞行器完成亚轨道飞行试验并成功回收载荷 [2] 商业航天行业IPO动态 - 行业头部企业IPO进程加速，星河动力、星际荣耀、天兵科技均于近期更新IPO辅导进展 [2] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态已于1月22日变更为“已问询”，在“商业火箭第一股”的竞争中处于领先位置 [2] - 2025年底，上交所发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了清晰路径，并将“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”设为关键条件 [2] 行业技术研发与发射规划 - 多家公司的新一代主力型号预计在2026年迎来密集首飞或关键测试 [3] - 蓝箭航天的“朱雀三号”可重复使用运载火箭已于2025年底完成首飞，实现二子级成功入轨 [4] - 星河动力的可重复使用火箭“智神星一号”计划在2026年开展回收试验验证，“智神星二号”火箭主发动机近期完成全系统热试车 [4] - 东方空间正在推进“引力一号”遥三任务，该火箭可支持百公斤级卫星“一箭30星”发射 [5] - 天兵科技的“天龙三号”、深蓝航天的“星云一号”等，也将2026年定为首飞或回收验证的关键年份 [6] 行业发展趋势与瓶颈缓解 - 更加频繁的火箭发射和可重复使用火箭试验有助于缓解行业“星多箭少”的瓶颈 [6] - 2026年，行业在大运力可重复使用运载火箭入轨及一子级回收等方面有望迈出重要一步 [6] - 未来3—5年，火箭运力紧张情况有望改善 [6]