文章核心观点 - AI产业已从概念炒作进入基本面投资阶段，成为驱动经济增长的新动能，并深刻改变了公募基金的投资格局，以中际旭创、新易盛为代表的AI概念股取代传统消费、金融股成为基金核心重仓标的，这反映了中国经济向创新驱动转型的宏观趋势 [1][13][14][17] 2025年底公募基金重仓股结构分析 - AI概念股占据主导地位：截至2025年底，光模块龙头中际旭创以基金持有总市值784.21亿元、1190只基金持有的规模，成为公募基金头号重仓股，另一光模块龙头新易盛以657.03亿元、944只基金持有位列第二 [1][3] - 信息技术行业高度集中：公募基金前五十大重仓股中，属于信息技术行业的高达18只，AI相关概念股如寒武纪、工业富联、沪电股份、东山精密、胜宏科技、深南电路、生益科技、兆易创新等均位列其中 [1][2][4] - 传统明星股地位显著下滑：此前长期占据榜单前列的贵州茅台，持有总市值降至264.41亿元，险些跌出公募持仓前十名，仅位列第九，传统消费医药公司在前五十大重仓股中仅剩11家，白酒股仅剩贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖4只 [1][5] 历史重仓股变迁反映的产业周期 - 2007年：“五朵金花”时代：公募基金重仓股以石化、钢铁、汽车、电力、银行等重化工业为主，如招商银行持股总市值达1146.02亿元，持股占流通股比例19.67% [8][10] - 2020年：核心资产与新能源时代：重仓股以消费、医药、新能源龙头为主，贵州茅台以1671.29亿元持股总市值位居第一，宁德时代开始崭露头角，持股总市值645.14亿元 [11][12] - 2025年：AI产业时代：中际旭创“登顶”取代了此前多次成为头号重仓股的宁德时代，标志着AI产业已成为新的经济增长引擎，主导产业动能完成切换 [13][14] 基金经理的投资策略转向 - AI成为投资必答题：基金经理普遍认为参与AI投资是不可回避的话题，无论是价值风格还是成长风格的基金经理都在积极理解和配置AI相关资产 [15] - 产业趋势洞察能力成为核心竞争力：面对时代变革，基金经理的核心竞争力从单纯择时选股，转向对产业趋势的深度洞察与持续学习能力 [16] - 坚守传统赛道面临挑战：部分在过去核心资产行情中表现突出的基金经理，因在AI科技行情中参与不足而业绩暗淡，例如某新兴成长基金因重仓白酒、消费、医药，过去5年净值跌幅超过48% [16]