核心观点 - 亚马逊的成长叙事呈现短期压力与长期基础设施布局并存的混合局面[2] - 公司被列为可持有20年的最佳股票之一[1] 短期经营压力与市场反应 - 2026年1月20日，公司电商平台出现与关税相关的价格上涨，原因是卖家在2025年秋季库存前置耗尽后，正逐步将成本转嫁给消费者[3] - 分析师观察到，尽管存在积极寻找优惠的消费者，但对高价可选商品的犹豫情绪增加了2026年需求弹性的不确定性[3] - 受消费者在高成本环境下的韧性担忧及市场整体回调影响，公司股价在早盘交易中下跌[3] 长期战略与基础设施布局 - 2026年1月15日，公司推进确保增长战略投入的计划，已最终确定力拓集团为其数据中心的铜供应商[4] - 力拓的Nuton浸出项目专注于开发和部署专有的创新型铜生物浸出技术[4] - 此举反映了亚马逊云服务在人工智能基础设施相关的结构性铜需求增长中所扮演的角色，尽管短期零售利润率疲软[4] 公司业务构成 - 公司是一家全球性的科技与电子商务企业，运营在线零售平台[5] - 亚马逊云服务向全球消费者、企业和政府提供云计算、存储和数字基础设施服务[5]