公司第四季度业绩表现 - 第四季度营收达到137亿美元，超出华尔街预期和公司自身指引 [2] - 调整后每股收益为0.15美元，显著高于0.08美元的指引和分析师预期 [3] - 增长基础广泛，由人工智能基础设施的持续投资所支撑 [2] - 人工智能个人电脑、传统服务器产品和网络解决方案的需求均实现环比和同比双位数增长 [2] - 盈利能力超预期，得益于营收增长、毛利率改善和持续的成本控制 [3] 公司近期运营挑战与第一季度展望 - 管理层对2026年第一季度的展望低于市场共识，引发投资者担忧并导致股价下跌 [1] - 公司预计第一季度将面临显著的供应限制，影响其充分满足需求的能力并压制短期财务表现 [5] - 2026年第一季度营收指引为122亿美元，其中点值低于华尔街126亿美元的预期 [5] - 公司预计第一季度盈利能力将受到抑制，指引为盈亏平衡，低于分析师共识预期 [5] 运营挑战的背景原因 - 公司在2025年下半年通过利用季度内晶圆生产和现有库存来满足强劲的客户需求 [4] - 进入2026年，上述缓冲库存已基本耗尽 [4] - 第三季度开始的向服务器产品倾斜的晶圆生产调整，要到2026年第一季度末才能完全体现在制造流程中 [4]