2025年底公募基金重仓股格局 - 截至2025年底，光模块龙头中际旭创首次成为公募基金头号重仓股，基金持有总市值达784.21亿元，占其流通股比例11.63%，共有1190只基金持有 [2][4] - 另一家光模块龙头新易盛紧随其后，为公募基金第二大重仓股，基金持有总市值657.03亿元，占流通股比例17.23%，共有944只基金持有 [2][4] - 在公募基金前五十大重仓股中，AI相关概念股占据显著地位，包括工业富联、寒武纪、沪电股份、东山精密、胜宏科技、深南电路、生益科技、兆易创新等 [2] - 前五十大重仓股主要分布在信息技术、消费品及服务、投资品等行业，其中属于信息技术行业的高达18只 [3] AI概念股崛起与传统股式微 - 得益于人工智能爆发，AI概念股成为公募基金投资组合中的新贵，新易盛、中际旭创、寒武纪跻身公募前七大重仓股，东山精密、沪电股份、中芯国际进入前十五大重仓股 [6] - 传统消费医药公司备受冷落，在最新的前五十大重仓股名单中，传统定义的消费医药公司仅有11家上榜 [6] - 昔日长期占据榜单前列的贵州茅台已退居第九大重仓股，基金持有总市值264.41亿元，占流通股比例1.53% [2][4][6] - 前五十大重仓股中仅剩下贵州茅台、山西汾酒、五粮液和泸州老窖等4只白酒股 [6] 公募重仓股历史变迁反映产业周期 - 中国公募基金重仓股的变动情况，堪称中国经济与产业演进的写照 [8] - 二十多年前，以石化、钢铁、汽车、电力、银行为代表的“五朵金花”成为基金持仓核心，对应投资驱动、重化工业蓬勃发展的时代 [8] - 2007年底，公募基金前三十大重仓股主要分布在金融、周期、消费、地产等行业，排名第一的招商银行基金持股总市值达1146.02亿元，占其总股本19.67% [9][10] - 随着智能手机产业链爆发，电子产业迎来“黄金十年”，移动互联网时代基金重仓股被东方财富、立讯精密等概念股刷新 [11] - 从2019年起，市场掀起核心资产行情，消费股和新能源板块共同引领，2020年底前三十大重仓股主要为消费、医药、高端制造等板块龙头，贵州茅台以1671.29亿元持仓市值位居第一 [11][12] - 过去几年来，宁德时代多次成为公募基金头号重仓股，对应新能源产业成为经济增长新引擎 [13] AI产业地位确立与投资范式转变 - 中际旭创的“登顶”标志着AI已从概念走向产业核心，正在成为驱动经济增长的新动能 [13] - 这标志着始于2023年的全球AI浪潮，已进入以扎实业绩和清晰产业趋势为支撑的“基本面投资”阶段 [14] - 公募基金以总计1190只产品、784亿元持仓市值的集体选择，是对一条高景气、高增长黄金赛道的集体确认，宣告一个以人工智能为核心驱动力的新经济周期已然来临 [14] - 对于基金经理来说，AI已经是一道投资必答题，无论是对于组合投资还是个人职业发展，参与AI都是必答题 [15] - 部分坚守传统赛道（如白酒、消费、医药）而错失AI行情的基金经理业绩暗淡，有包含“新兴成长”名字的基金过去5年净值跌幅超过48% [16] - 基金经理的核心竞争力已转向对产业趋势的深度洞察与持续学习能力，其视野必须深入到技术路线演进、产业政策导向乃至全球竞争格局变动之中 [16] 资本市场资源配置反映经济转型 - 时代滚滚向前，资本市场天职就是优化资源配置，让资金流向社会最需要、效率提升最显著、未来潜力最巨大的方向 [17] - 中际旭创成为公募基金头号重仓股，不仅是AI产业崛起的一个标志，更是中国经济向创新驱动深刻转型在资本市场层面的回响 [17] - 在经济增长模式从高速转向高质量、从要素驱动转向创新驱动的转型中，代表新质生产力的科技成长板块承载了更多期待 [7] - 对于资本市场来说，资金更愿意为未来买单，资本始终追逐着最具想象力的增长故事 [12]