全球资产轮动 - 市场出现显著且持续的跨资产类别轮动，投资者正从去年主导市场的高估值巨型科技股转向小盘股[1] - 科技股在1月表现明显不佳，投资者因对人工智能相关估值和更高利率的担忧而回避该板块[1] - 大宗商品市场出现异常飙升，白银价格本月已飙升超过44%，黄金也表现强劲[1] - 能源市场同样火爆，天然气价格本周飙升超过70%，主要受严寒天气驱动[1] 区域经济与市场表现 - 亚洲股市：特别是韩国市场表现突出，继2025年大幅上涨后，1月继续上涨18%[2] - 美国经济：第三季度GDP增速上修至4.4%，亚特兰大联储第四季度Nowcast为5.4%，显示经济韧性[6] - 欧洲市场：欧元区面临新的贸易和地缘政治不确定性，STOXX欧洲600指数本周收跌近1%[6] - 日本市场：受政治不确定性和临时食品减税提案影响，10年期日本国债收益率飙升至2.26%，为1997年以来最高[6] - 中国市场：增长不均衡，2025年第四季度增速为4.5%，是疫情后重新开放以来最慢的[6] - 拉丁美洲：巴西市场表现强劲，上涨8%，而哥伦比亚因最低工资上调23%可能面临加息[6] 通胀与货币政策 - 11月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，持续高于美联储2%的目标[6] - 一年期通胀预期降至4.0%，但长期通胀预期小幅上升至3.3%，显示价格压力仍是美联储的长期担忧[6] - 美国国债收益率曲线小幅上移，10年期收益率徘徊在4.25%左右，反映市场对2026年降息预期的转变[6] - 美元指数（DXY）本周下跌1.80%，为美元计价的大宗商品提供了重要助力[6] 行业与板块动态 - 科技行业：软件股因人工智能担忧和从巨型科技股板块的广泛轮动而承受特别压力[6] - 市场波动：CBOE波动率指数（VIX）出现波动，下周主要科技公司财报和美联储会议可能导致价格剧烈重估[6] - 工业与运输：波音、通用汽车、联合太平洋和UPS的财报将提供制造业、劳动力和物流状况的参考[12] - 能源与金融：雪佛龙、埃克森美孚和美国运通的财报将揭示消费支出和能源板块盈利趋势[12] 大宗商品市场 - 贵金属：黄金本周飙升8%，白银本周涨幅达15%，使其1月总涨幅超过44%[6] - 天然气：价格本周飙升70%，是主要大宗商品中涨幅最大的，主要受严寒天气导致短期供需紧张驱动[6] - 原油：对更广泛的宏观经济情绪和美元走弱保持敏感，美国能源信息署原油库存报告和主要能源公司财报将提供关键信息[12] - 工业金属与农业：耐用品订单（预计11月增长5.4%）和制造业数据是工业金属需求的指标，美中“人工智能和太空竞赛”及全球供应链重组预计将在2026年持续支撑工业原材料需求[12] 下周重点事件 - 主要经济指标：包括耐用品订单（1月26日）、消费者信心（1月27日）、EIA原油和天然气库存（1月28-29日）、贸易余额（预计赤字收窄至230亿美元）和生产者价格指数（1月30日）[12] - 关键财报：微软、Meta、特斯拉、苹果等巨型科技公司财报将是“投资者情绪的主要驱动力”，ASML、ServiceNow、SanDisk、西部数据等半导体和软件公司将提供科技行业状况的参考[12] - 央行决策：美联储会议（预计利率不变，但关注未来降息时机）、加拿大央行（关注与美国贸易紧张的经济影响）、南非储备银行（预计降息25个基点）、哥伦比亚央行（预计加息25个基点）[12]