美股市场走势与宏观事件 - 本周美股走势跌宕起伏，因特朗普威胁对欧洲盟友加征关税，引发20日当天美股重挫，随着威胁撤销，三大基准指数在接下来两个交易日出现反弹 [1] - 英特尔因业绩前景黯淡股价暴跌，挫伤投资者风险偏好，华尔街主要指数录得连续第二周下跌 [1][5] - 下周市场将迎来美联储决议、多家明星科技股财报和可能出炉的美联储主席人选，波动性可能随时卷土重来 [1][6] 美国经济数据表现 - 10月整体PCE环比、同比涨幅分别为0.2%和2.7%；11月环比、同比涨幅分别为0.2%和2.8%，均符合预期 [2] - 10月和11月个人消费支出环比均增长0.5%，高于两个月0.2%的增速 [2] - 美国首次申领失业救济金人数为20万人，持续申领失业救济金人数降至185万人，就业市场维持稳定 [2] - 三季度国内生产总值（GDP）修正值小幅上调至4.4%的两年高点，亚特兰大联储对四季度GDP的实时预测值从5.3%上修至5.4% [2] - 密歇根大学消费者信心指数从去年12月的52.9升至56.4，受访者对未来一年的通胀预期回落至4.0%，为2025年1月以来最低值 [2] 美联储政策与市场预期 - 受强劲经济数据影响，市场对美联储降息预期降温：下周降息25个基点的概率从5.0%降至2.8%；3月降息概率从23%降至16%；6月降息概率从80%降至75% [3] - 美联储此前连续三次会议均宣布降息，本次会议将开启长期暂停降息的进程，原因在于联邦基金利率已接近中性水平，劳动力市场下行风险缓解，且通胀已见顶 [4] - 预测美联储将在6月和9月分别降息，利率最终目标水平接近3%，唯有当劳动力市场状况出现明确走弱时，才可能提前并加大降息力度 [4] - 美国国债收益率曲线本周环比小幅上行：2年期和30年期美债上涨约1个基点，10年期美债收益率上涨约2个基点 [3] 企业财报与市场验证 - 在已发布财报的62家标普500成分股企业中，61%的企业营收超预期，80%的企业净利润超预期，目前每股收益的同比增速预计达17% [5] - 富时罗素预测整个标普500指数成分股企业四季度每股收益同比增速为8.3% [5] - 众多科技与半导体企业的估值仍处于高位，2026年被华尔街视为关键一年，市场对人工智能热潮的追捧及巨额资本开支需要开始转化为企业实实在在的营收 [5] - 台积电上周发布的业绩或为人工智能芯片板块释放积极信号，市场进入“业绩验证”阶段，企业必须拿出实打实的营收增长才能支撑股价 [6] - 包括苹果、特斯拉、微软在内的“七大科技巨头”即将陆续发布财报，科技板块的财报表现或将成为影响下周投资者情绪的核心因素 [6] 行业板块动态与风险 - 2026年以来市场资金从科技大盘股向其他板块轮动，内存芯片板块近期表现火热，涉及闪迪、美光科技、希捷科技、西部数据等龙头企业，以及阿斯麦、应用材料等半导体设备制造商 [7] - 阿斯麦将于下周三发布财报，闪迪和西部数据则定于下周四披露业绩，这些企业的财报公布后市场极有可能出现大幅波动 [7] - 芝商所恐慌指数VIX在过去四个交易日从20回落至15，但波动行情也许尚未结束 [6]