核心观点 - 华尔街普遍看好台积电，但作者认为其股价上涨潜力远超华尔街平均目标 台积电在2025年股价上涨54%后，华尔街分析师普遍给予买入评级，平均目标价为408.50美元，意味着未来12-18个月有25%的上涨空间[1] 然而，作者认为公司股价可以涨得更高，最高目标价看至520美元，较当前股价有59%的上涨潜力[1][11] 业务与市场地位 - 台积电是全球领先的晶圆代工厂，为从智能手机、自动驾驶汽车到人工智能等关键技术提供半导体[2] - 公司拥有近乎垄断的市场地位，与几乎所有知名AI开发商合作，客户包括英伟达、亚马逊和苹果等，合作伙伴依赖其保持平台竞争力[2] 行业需求与资本开支 - 主要科技公司如亚马逊、Meta和Alphabet均计划在今年增加AI支出，总额达数千亿美元[3] - 为满足不断增长的需求，台积电正在提高资本支出，管理层表示增加的支出与增长的机会相关[3] - 公司预计2026年销售额将增长30%[3] 财务表现与估值 - 公司当前股价为334.87美元，市值达1.7万亿美元[4][5] - 公司毛利率为59.02%，股息收益率为0.92%[5] - 股票当前市盈率为31倍，对于一家增长迅速且机会众多的公司而言颇具吸引力[8] - 过去一年股价上涨54%，而市盈率基本保持平稳[8] 盈利预测与股价驱动 - 华尔街预计2026年每股收益平均为13.05美元，较2025年的10.65美元增长23%[10] - 华尔街预计销售额将增长31%，与公司管理层指引一致[10] - 公司在过去四个季度均大幅超出每股收益预期，其中第四季度超出0.16美元[10] - 股价走势通常与业绩表现挂钩，公司盈利增长越高，股价在不超出合理市盈率的情况下上涨空间越大[7]