公司未来与核心业务 - 公司的未来取决于其自动驾驶出租车（Robotaxi）的推广，2026年对于自动驾驶出租车的未来是关键一年 [1] - 公司的Robotaxi雄心具有显著的盈利潜力，但其增长和推广时间表存在激烈争议，这无疑是决定其2026年股价走势的关键摇摆因素 [1] Robotaxi业务进展与预期管理 - 截至2026年1月，公司的自动驾驶出租车目前仅在德克萨斯州奥斯汀和旧金山湾区配备安全监控员的情况下运营 [5] - 管理层在预期管理上存在问题，未能兑现公开预测常被用作攻击公司的理由 [2][3] - 例如，7月公司CEO曾表示自动驾驶叫车服务“可能在年底前覆盖美国一半人口”，但10月其预期调整为“在年底前在约8到10个大都会区运营Robotaxi”，包括内华达、佛罗里达和亚利桑那州 [4] Cybercab生产计划与监管风险 - 公司计划大规模生产其专用自动驾驶出租车Cybercab，CEO在10月表示“最大的产能扩张将是Cybercab，将于明年第二季度开始生产”，后在11月年度股东大会上称大规模生产将于4月开始 [6] - 关于监管批准，CEO认为“获得监管批准的速度将大致与Cybercab的生产速度相匹配”，但也承认“早期生产速度将极其缓慢，但最终会变得极其快速” [7] - 看空者认为公司在Robotaxi推广上落后，缺乏监管批准，并面临生产出Cybercab却无法部署从而占用现金和资源的风险，对监管批准能匹配生产速度持怀疑态度是合理的 [8] 投资视角与市场影响 - 公司并非专注于满足投资者季度盈利预期的普通公司，其目标是永久性地结构性改变市场 [9] - 公司在引领出行方式革命方面处于领先地位，乘坐特斯拉Cybercab的成本可能仅为传统内燃机出租车的一小部分，这将改变行业格局，并可能通过共享叫车收入为公司创造巨大的经常性收入 [10] - 因此，投资者愿意搁置延迟，将公司视为高风险/高回报的股票，这类股票在成长型投资者的投资组合中占有一席之地 [11] 公司财务与市场数据 - 公司当前股价为449.18美元，当日下跌0.04%（下跌0.18美元） [4] - 公司市值为1.5万亿美元，当日交易区间为444.05美元至452.43美元，52周区间为214.25美元至498.83美元 [4] - 当日成交量为300万股，平均成交量为7600万股，毛利率为17.01% [4]