核心观点 - 当周（1月26日至2月1日）市场焦点集中于“超级财报周”与关键宏观事件，科技巨头财报的核心看点从传统财务指标转向AI资本开支的变现效率与硬件周期复苏力度，同时美联储利率决议、美国通胀数据及地缘政治风险是影响市场情绪的关键宏观变量 [6] 宏观经济数据与央行政策 - 美联储利率决议：美联储将于北京时间1月30日凌晨3点公布1月利率决议，市场普遍预计将按兵不动，维持利率下限3.5%、上限3.75%不变，一季度降息可能性极低，宽松窗口或推迟至5月，核心看点在于主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话，其将解释在经济韧性超预期背景下维持利率的合理性，并对未来路径进行表述 [4][7] - 美国通胀数据：美国12月核心PCE物价指数环比将于1月29日公布，前值为0.2%，12月PPI同比将于1月30日公布，前值为3%，这些数据将提供最新的价格压力证据 [4][6][9] - 美国就业数据：美国1月24日当周首次申请失业救济人数将于1月29日公布，前值为20万人 [4] - 美国耐用品订单：美国11月耐用品订单环比初值预计为3%，前值为-2.2% [3] - 中国PMI数据：中国1月官方制造业PMI将于1月31日公布，市场将审视制造业景气度能否在春节因素干扰下守住扩张区间，前值为50.1 [5][8] - 中国工业企业利润：中国12月规模以上工业企业利润同比将于1月27日公布，前值为-13.1%，市场关注数据能否企稳及高端制造业的支撑作用 [3][9] - 其他地区数据： - 日本1月东京CPI同比预计为1.8%，前值为2% [4] - 中国香港四季度GDP同比初值前值为3.8% [4] - 欧元区四季度GDP同比初值预计为1.3%，前值为1.4% [4] - 加拿大央行政策利率预计维持在2.25% [4] 超级财报周 - 科技巨头：微软、Meta、特斯拉、苹果及阿斯麦、IBM等巨头将发布财报，市场焦点从单纯的营收数字转向AI资本开支的变现效率与硬件周期的复苏 [6][10] - 特斯拉：关注点已从财务数据转移至FSD、人形机器人与Robotaxi技术进展 [10] - 微软与Meta：主要回答“AI花钱与赚钱”的问题 [10] - 苹果：面临成本上涨压力，亟待展示其定价权与供应链掌控力 [10] - 阿斯麦与IBM：业绩将验证半导体上游与企业IT支出的风向 [10] - 存储巨头：美股闪迪、西部数据、希捷科技与韩系双雄三星电子、SK海力士将发布财报，AI浪潮下，存储涨价逻辑能否兑现为各公司的盈利增长是核心看点 [6][10] - 三星电子：有望借DRAM涨价实现单季利润历史性突破，并与SK海力士在HBM4供应和天量资本开支上展开对决 [10] - 闪迪：业绩将成为检验NAND闪存定价权与AI需求强度的标杆 [10] - 西部数据与希捷科技：也将受益于此轮全行业景气 [10] - 其他重要公司财报： - 1月27日：波音、通用汽车 [3] - 1月28日：东方甄选、阿斯麦、新东方-S、希捷科技、星巴克 [4] - 1月29日：微软、特斯拉、Meta、IBM、黑石集团、万事达、三星电子、SK海力士 [4] - 1月30日：苹果、闪迪、西部数据、雪佛龙、埃克森美孚、VISA [5] - 当周其他公司：还包括美国运通、应用材料、AT&T、通用汽车、诺基亚、赛诺菲、德州仪器、联合健康集团等数百家公司 [11] 重要财经与产业事件 - 美联储主席人选：美国财长贝森特证实，总统特朗普可能最早在1月26日当周宣布新任美联储主席人选，目前有四位候选人 [3][12] - 地缘政治与贸易： - 特朗普称与北约达成格陵兰“协议框架”，2月1日不会针对欧洲多个国家实施与格陵兰相关的关税 [5][12] - 欧盟-印度峰会或宣布一项“历史性”贸易协定 [4][12] - 英国首相斯塔默计划于1月29日到31日访华，将到访北京和上海 [4][12] - 芬兰总理奥尔波将于1月25日至28日对中国进行正式访问 [12] - 美国政府关门风险：美国政府存在1月30日再度关门的风险 [6][13] - 产业与技术会议： - 中国信通院太空算力研讨会：将于1月26日召开“星算·智联”太空算力研讨会，发布“算力星网”联合推进倡议，探讨空天信息与智能计算融合 [3][16] - 天数智芯产品发布：国产GPU公司天数智芯将于1月26日发布未来三代GPGPU产品路线图，内容涵盖创新GPGPU架构设计等，业界预测其2026至2028年产品将与英伟达H200、B200展开正面角逐 [3][15] - 亚洲金融论坛：于1月26日至27日在香港举办，香港财政司司长陈茂波将出席 [3][12] - OPEC+月度会议：将于2月1日举行 [5][17] - 欧洲聚变能源会议：欧洲议会将于1月27日举行“欧洲聚变能源”会议，发布欧盟聚变战略 [17] - 政策与市场动态： - 上海无人机新规：《上海市民用无人驾驶航空器飞行安全管理暂行办法》将于2026年2月1日起施行，同步上线“上海市低空飞行综合监管服务平台” [5][17] - 央行新规：中国央行《人民币跨境支付系统业务规则》自2026年2月1日起施行 [17] - 万科债务：万科57亿中票可能于1月28日兑付，此前持有人会议议案含四套兑付方案，最高拟兑付40%本金 [17] - 元器件涨价：国巨决定从2月1日起对部分电阻产品价格调涨约15%-20%，松下将调升钽电容报价，涨幅最高达三成，预计2026年2月1日起生效 [17]