2026年1月24日，伦敦现货白银报103.16美元/盎司，单日涨6.42%；沪银主连同步冲高至25650元/千克， 开年累计涨幅突破40%。 这场白银疯涨不是单纯的资本炒作，而是供需、政策、金融三重逻辑的硬核共振。 但价格一路飙涨的背后，现货挤仓、技术替代、政策变脸三大风险已浮出水面，随时可能终结这场市场 狂欢。 三大核心逻辑，托举白银创历史新高 白银能甩开黄金走出独立大涨行情，核心是踩中了工业刚需和供应短缺的双重风口，再加上金融市场的 资金助推，形成了短期难被打破的上涨闭环。 光伏产业是白银最大的消费主力。 2026年全球光伏用银量预计达1.5万吨，占工业用银总量的20%。新一代N型电池普及，让每GW光伏装 机的耗银量提升30%，隆基、晶科等头部企业为防涨价，提前锁价囤银，进一步加剧了现货市场的紧 张。 新能源车和AI产业同步放大白银需求。 新能源车单车用银量约50克，是燃油车的两倍，2026年全球新能源车销量预计1500万辆，单这一项就拉 动用银7500吨。 AI服务器的高端GPU芯片，单块耗银20克，算力基建提速，让白银的工业需求再添重要增量。 供应端的缺口已经到了极端状态。 全球72%的白银是铜铅锌 ...