市场指数表现 - 沪指本周累计上涨0.84% [1] - 深成指本周累计上涨1.11% [1] - 创业板指本周累计下跌0.34% [1] - 科创综指本周累计上涨2.41% [1] 机构对后市整体观点 - 中信证券认为市场信心持续恢复 “资源+传统制造定价权重估”思路继续加深 [1] - 中泰证券认为短期市场分化格局仍具延续性 中期或逐步收敛 [2] - 华金证券认为短期春季行情继续进行中 A股维持震荡偏强趋势 [3] - 光大证券建议近期以稳为主 但仍应持股过节 [4] 市场驱动因素分析 - 短期风险偏好难以快速回落 高弹性板块赚钱效应吸引增量资金 [2] - 人民币汇率阶段性企稳偏强 整体流动性环境保持相对宽松 [2] - 春节前基本面处于信号空窗期 缺乏实质性信息冲击 [2] - 短期经济和盈利仍处于弱修复趋势中 [3] - 短期PPI同比增速可能继续回升 A股盈利维持结构性回升趋势 [3] - 短期宏观流动性维持宽松 美元指数低位回落 国内仍可能进一步降准降息 [3] - 短期股市资金仍可能维持较快流入 [3] - 短期风险偏好可能进一步上升 积极的政策预期可能上升 外部风险相对有限 [3] - 春节前投资者交易热度下行 微观流动性短期趋紧 市场保持震荡 [4] - 春节后20个交易日主要指数上行概率与平均涨幅均较高 [4] - 中期春节后年报及一季报披露展开 市场定价逻辑转向业绩兑现与盈利增速博弈 [2] 行业配置建议 - 中信证券建议围绕化工、有色、新能源、电力设备构建基础组合 逢低增配非银（证券、保险） [1] - 光大证券建议关注电子、电力设备、有色金属等行业 [4] - 若市场风格为成长 五维行业比较框架打分靠前行业为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工 [4] - 若市场风格为防御 五维行业比较框架打分靠前行业为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [4] 主题投资机会 - 商业航天板块本周下半周在利多消息刺激下整体大幅回暖 周五多家公司出现涨停 [5] - 短中期维度看 商业航天板块整体再次大幅向上拓展空间概率较低 但局部细分方向如太空算力、上游材料有望保持活跃度 [5] - 中长期维度看 商业航天行业政策利好持续落地 产业发展空间广阔 [5] - 若商业航天板块在震荡整理中出现阶段性回调 将是逢低介入的良好契机 [5] 其他结构性机会与逻辑 - 中信证券认为在相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都可能修复 [1] - AI模型逐步进入应用落地阶段 生产效率提升的中期预期对科技板块估值形成支撑 [2] - 全球地缘政治博弈与资源安全议题升温 对有色等周期板块形成阶段性利好 [2]