贵金属价格近期表现 - 伦敦现货黄金上涨0.92%，报4981.309美元/盎司；COMEX黄金期货上涨1.42%，报4983.1美元/盎司 [1] - 伦敦现货白银上涨7.48%，报103.341美元/盎司；COMEX白银期货上涨7.15%，报103.260美元/盎司 [2] - 2026年1月初至今，现货黄金已累计涨超10%，现货白银涨幅达40% [2] 价格上涨核心驱动因素 - 地缘政治风险激增叠加美联储降息预期强化是黄金白银价格近期持续大涨的主要原因 [1][4] - 去美元化浪潮持续，现有货币体系正在崩塌，新的货币体系尚未建立，以黄金、白银为首的资源可能正在成为新货币体系中的“锚” [1][7] 具体地缘政治风险事件 - 1月3日爆发的委内瑞拉事件，美国抓捕该国总统马杜罗，引发对美洲政局动荡的担忧 [4] - 作为全球重要产油国，委内瑞拉石油出口大幅下降，日出口量从95万桶骤降至50万桶，加剧能源供应风险 [4] - 1月中旬格陵兰岛争端升级，美国宣称将武力夺取格陵兰岛并威胁对欧洲八国加征关税，具体从2月1日起征10%关税，6月升至25% [4] - 美欧贸易战与主权冲突叠加，导致全球风险资产大幅震荡 [4] - 中东与亚太局势紧张，美军持续增兵中东，伊朗核设施遇袭风险升温；日本解散议会引发债市动荡，韩国面临美国芯片关税威胁 [4] 货币与政策因素 - 美联储独立性受冲击，1月11日美联储主席鲍威尔遭美国司法部起诉，引发市场对美联储独立性的担忧，降息预期强化 [5] - 市场目前预计美联储2026年会降息2-3次，持有黄金的机会成本降低 [5] - 全球去美元化加速，波兰央行宣布增购150吨黄金，丹麦养老基金计划抛售美债，多国减少美元资产配置 [5] - 去美元化浪潮始于2022年2月俄乌冲突爆发后美国冻结俄罗斯外汇储备，此后美国不断用美元作为武器进行制裁，加剧了此浪潮 [7] 供需基本面 - 全球央行连续增持黄金，截至2025年12月末，中国央行已连续14个月购买黄金 [7] - 光伏、新能源汽车等领域的工业需求爆发，叠加交易所库存不足，市场对白银的需求旺盛 [7] 后市展望 - 黄金、白银在较长时间内仍存在强大的上涨动能 [1][7] - 短期看，在地缘风险持续及美联储降息预期下，金价近期或挑战5000美元/盎司，白银已触及100美元/盎司 [7] - 若格陵兰岛冲突缓和、美联储推迟降息或释放鹰派信号，可能引发贵金属回调 [7] - 需要密切关注美欧谈判进展，以及美东时间1月27日—28日的美联储议息会议 [7]