贵金属与铜价上涨的驱动逻辑 - 贵金属上涨是全球经济格局变化的信号，被视为资产守护的关键机会，其背后有三个核心逻辑 [1] - 自2022年俄乌冲突后，市场意识到美元、美债等资产并非绝对安全，黄金成为替代的安全避风港首选 [1] - 2025年关税政策引发对美元金融结算信用体系可能被拆解的担忧，进一步推动资金流向黄金 [1] - 黄金上涨遵循“金银比”定律，当金银比达到80甚至100以上时，容易诱发白银上涨，最高峰时金银比确实超过100 [1] 铜及其他金属的市场前景 - 铜价上涨一方面源于以美元计价的全球资源存在上涨空间，另一方面受AI发展推动，相关稀缺资源需求大增，价格疯狂上涨 [2] - AI加持使像锡等资源变得比黄金还稀缺 [2] - 2026年铜价向上的动力可能比黄金和白银更高，因数据中心、电网升级等都需要铜，且黄金已喊出5400美元的目标价 [2] - 若美国AI算力霸权故事崩塌，对铜的需求将更多 [2] 美元信用与宏观环境 - 美元因印制随意、债务高企而信用动摇，美国36万亿债务的利息高达1万亿美元，几乎相当于美国医疗体系的花费 [2] - 2025年美国因关税多收的200亿美元中，仅4%由供应商承担，96%转嫁到美国老百姓身上，导致物价上涨、收入缩水 [2] - 美元指数目前在90，是美国死守的关口，一旦失守，黄金、铜以及与AI金属、新质生产力金属等都将暴涨 [2] - 避险需求凸显，美元未必好使 [2] 市场参与者行为与长期需求 - 各国央行正一波波买入黄金 [3] - 企业将压箱底资产换成铜 [3] - 即便未来避险情绪消退，贵金属也不会轻易下跌，因为工业生产离不开它们，真实需求是最稳的安全垫 [3] - 普通人买入贵金属被视为押注未来AI工业的刚需趋势，而非盲目跟风 [3]