核心观点 - 摩根士丹利因需求趋势疲软下调哈雷戴维森目标价 但公司被列入最佳中型股股息股票名单 公司正通过调整产品战略和库存以应对需求放缓和关税压力 [1][2][3] 机构观点与市场表现 - 摩根士丹利将哈雷戴维森目标价从21美元下调至18美元 维持“减持”评级 认为2025年游戏、住宿和休闲趋势“疲软” 2026年基本面预计变化不大 但利率动态可能使消费从服务转向商品 [2] - 哈雷戴维森被列入“14支当前最值得购买的最佳中型股股息股票”名单 [1] 公司战略调整 - 公司计划收紧库存水平 并向更实惠的摩托车转型 以应对需求放缓和关税影响 [3] - 公司战略重心从传统依赖高收入客户和高利润定制巡航车 转向针对年轻骑手的更轻、更现代、更实惠的摩托车 [3] - 新战略的关键部分是预计于2026年推出的“Sprint”车型 起售价低于6000美元 旨在满足年轻买家对兼具乐趣和一定严肃性产品的需求 [4] 经营与财务影响 - 关税是主要压力点 公司报告当季度产生2700万美元关税费用 高于上一季度的1300万美元 [5] - 公司收窄了全年关税影响预期至5500万-7500万美元 此前预期范围为5000万-8500万美元 [5] - 由于关税持续存在不确定性 公司继续暂不提供全年业绩指引 [3] - 公司首席执行官指出零售需求一直很困难 未来还有“大量工作要做” [5] 行业与宏观环境 - 摩根士丹利指出 2025年游戏、住宿和休闲行业趋势疲软 少数势头较强的领域主要与服务老年和富裕客户的公司相关 [2] - 利率动态可能使2026年的消费从服务转向商品 [2] - 公司正应对美国前总统特朗普对零部件和关键进口产品（包括半导体等组件）的广泛关税政策 [5]