新规核心目标 - 旨在开启基金与基民同呼吸共命运的共识之旅 打开公募基金自立自强的发展空间 [1][5] - 推动基金行业迎来专业创造价值的回归之旅 预示专业能力正成为行业核心驱动力 [2] - 是公募基金业必须历经的一份成长礼 旨在摆脱基于牌照的身份呵护 用信任和专业证明自身价值 [2][6] 行业背景与现状 - 截至去年三季度 基金行业资管产品总规模超80万亿元 其中公募基金规模超过36万亿元 [2] - 当前中国财富市场正经历深刻变化 市场利率持续低位徘徊 高收益固收产品集体到期退出 居民大量储蓄资金面临投资重置 [5] - 行业长期存在投资风格漂移 基准约束虚化 考核过度“唯排名论” 基金经理薪资与基金业绩及投资者收益背离等问题 [3] - 问题导致基金面临候鸟式赎回等流动性管理压力 资金端难以获得真正久期化资金 存在资金端与资产端期限结构错配风险 [3] 新规主要内容 - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》 基金业协会同步发布操作细则 于3月1日正式实施 [2] - 明确业绩比较基准与产品定位和风格匹配 建立覆盖全流程的基准管控机制 [2] - 构建以投资者收益为核心的考核与薪酬体系 强化基准的外部监管 [2] - 明确业绩比较基准的硬约束 强化薪酬与基金挂钩的激励约束机制 提供一致性业绩评价标准 [4] - 要求基金公司设立独立部门持续监测投资组合与业绩比较基准的偏离情况 并由投资决策委员会进行专业判断 [4] - 要求基金托管人切实履行基金合同审核 投资风格库复核 权益类基金投资风格稳定性监督 信息披露复核等职责 [4] 预期影响与意义 - 降低出现基民亏损而基金经理高薪等业绩背离现象 为基金公司专注投资能力培育提供有效制度硬约束 [4] - 有助于为基民 基金经理与基金公司搭建起制度性的利益一致性共识 [4] - 强化生态制衡 做实和完善托管人功能 从形式监督转向基于合同契约的具体内容监测和复核 [4] - 为公募基金行业带回聚焦专业的拼搏之力 为市场注入信任的合作链条 将受托理财拉回到尊重和敬畏契约的确定性轨道 [4] - 行业亟需通过伐毛洗髓的改革重塑重构信任体系 以接住居民储蓄资金投资重置带来的机遇 [5] - 锻就整个行业的市场竞争优势 是行业的成人礼 [5][6]