市场整体规模与增长 - 截至2025年末，全市场理财产品存续规模达33.29万亿元，较2024年末的29.95万亿元增加3.34万亿元，增幅为11.15% [2] - 2025年存续规模增量创2021年以来新高，也是连续第二年增长超过3万亿元，除第一季度外，第二至第四季度单季规模均增长超万亿元 [2] - 理财公司在市场中占据主导地位，截至2025年末，其存续规模达30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场的比例提升至92.25% [2] 产品结构与特点 - 固收类产品是市场绝对主流，截至2025年末存续规模为32.32万亿元，占比97.09%，但较年初微降0.24个百分点 [3] - 混合类产品存续规模为0.87万亿元，占比2.61%，较年初增加0.17个百分点，规模和占比均增长 [3] - 产品期限呈现拉长趋势，截至2025年末，1年期以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为70.87%，较年初增加3.72个百分点 [2] 收益表现与投资者行为 - 2025年理财产品平均收益率为1.98%，较2024年的2.65%下降0.67个百分点，为年度平均收益率罕见跌破2% [1][4] - 理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87% [4] - 尽管收益率走低，但投资者数量持续增加，截至2025年末持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，较上年末增加约1800万个 [1][6] - 个人投资者风险偏好出现变化，风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的投资者数量占比较年初分别增加0.48个百分点和1.30个百分点 [6] 资产配置变化 - 理财产品资产配置以固收类资产为主，截至2025年末，投资债券类（含同业存单）资产余额18.52万亿元，占总投资资产的51.93% [7] - 2025年大幅增配公募基金，年末投资公募基金的比例为5.1%，较年初的2.9%增加2.2个百分点 [7] - 同时，配置现金及银行存款的比例从23.9%上升至28.2%，提升超过4个百分点 [7] - 对债券的配置比例从2024年末的43.5%下降至39.7%，权益类资产配置从2.6%降至1.9% [8] 行业展望与机构观点 - 展望2026年，多家机构预期理财市场规模仍有望增长3万亿元以上 [3] - 由于债券收益率处于历史低位，预计2026年混合类产品存续规模会持续回升 [3] - 业绩比较基准达标压力之下，未来理财或需适度提升债券持仓比例、适度拉长债券持仓久期 [8]