港股市场整体表现 - 上周港股三大指数齐跌 恒生指数周跌0.36%至26,749.51点 国企指数周跌0.65%至9,160.81点 恒生科技指数周跌0.42%至5,798.01点 [1] - 市场整体缩量震荡 交投活跃度有所回落 [4] - 南向资金持续净流入 近60日港股通（沪）净流入950.43亿元 港股通（深）净流入1,435.38亿元 [3] 板块与个股表现 - 黄金及贵金属板块表现强势 周涨幅达9.14% 其中紫金黄金国际周涨23.98% 赤峰黄金周涨23.68% 中国黄金国际周涨15.18% 山东黄金周涨9.28% [4] - 新消费板块回暖 泡泡玛特周涨22.96% 老铺黄金周涨20.49% 布鲁可周涨14.04% 古茗周涨10.32% [4] - 科网股表现分化 百度集团发布文心5.0大模型周涨10.23% 阿里巴巴据称计划平头哥独立上市周涨1.38% 快手周涨3.7% 携程集团周涨4.12% 同程旅行周涨4.59% 而小米集团周跌2.32% 腾讯控股周跌3.64% [3] 贵金属与金属板块驱动因素 - 地缘政治风险推升避险情绪 周初特朗普围绕格陵兰议题对欧洲抛出关税威胁 推动金银价格快速上行并刷新历史高位 [5] - 央行与私人部门持续增持黄金 波兰央行宣布新增约150吨黄金储备 丹麦与瑞典部分养老金机构减少美债敞口 从资产配置角度提高黄金配置比例 [5] - 其他金属受益于地缘与供给扰动共振 特朗普对伊朗施压升级推升原油价格加重避险情绪 智利Mantoverde铜金矿因劳资冲突导致关键设施停运 供应受限消息叠加美元走弱推动伦铜反弹 [5] 科技行业与人工智能动态 - 达沃斯论坛强化对AI产业长期影响的讨论 IMF强调AI对就业结构的潜在冲击 英伟达黄仁勋从产业链角度拆解能源、算力、模型与应用的分层体系 底层逻辑指向AI提升劳动生产率 [6] - 政策与产业层面AI投入处于扩张阶段 日本计划未来数年投入约3,300亿美元用于AI产业建设 韩国提出国家级AI战略强化算力与数据基础设施布局 [6] - 二级市场投资者逐步从单纯成长叙事转向关注现金流与盈利质量 市场分歧显著 短期交易重心转向美联储议息会议与科技巨头财报表现 [6] 外部宏观环境 - 美国最新经济数据延续韧性 11月PCE通胀数据与市场预期基本一致 未出现明显反弹迹象 [4] - 市场资金关注点迅速转向本周美联储议息会议以及密集的大型科技公司财报 重点关注业绩指引以及在高估值背景下盈利兑现的可持续性 [4]