全球外汇市场波动 - 2026年初美元指数跌至97.7附近，创三个月低点，较上年末下降约1.5% [1] - 美元对日元汇率从159高位急速回落至156~158区间，市场猜测日本当局进行了干预 [1] - 全球汇市波动率在2026年升至8.5%以上，高于2025年末水平，反映政策分歧和地缘风险 [5] 日本经济与政策动态 - 日本2025财年GDP增长预期上调至0.9%，2026财年为1.0%，高于此前0.7%的预测 [2] - 2026年1月日本30年期国债收益率一度升至4%以上，较上年末上涨约25个基点 [2] - 日本央行在2026年1月会议决定维持基准利率0.75%不变，投票结果为8:1 [3] - 日本2025年12月核心CPI放缓至2.0%，但整体通胀仍高于目标 [3] - 2025年日本平均名义工资涨幅达2.0%，预计2026年春季劳资谈判将维持5%以上的增长目标 [3] 日元干预及其影响 - 2026年1月23日美元对日元汇率在15-20分钟内急剧下跌1.5%至156附近，市场猜测日本央行进行了“汇率检查” [4] - 日本持有约1.2万亿美元外汇储备，主要为美国国债，干预通常涉及出售美债 [4] - 日本若出售美债进行干预，可能推高美国国债收益率，2026年1月美国10年期国债收益率升至4.25%，较上月末上涨0.11个百分点 [4] 贵金属市场表现 - 2026年1月银价突破100美元/盎司，创历史新高，较上年末上涨40% [6] - 金价升至4960美元/盎司，接近5000美元关口，年涨幅达79% [6] - 2026年1月23日上海期货交易所银价达111美元/盎司，较COMEX期货溢价13美元/盎司，创纪录水平 [7] - 2025年中国银出口达5100吨，为16年高点，但国内库存降至2016年以来最低 [7] 全球市场影响与展望 - 美元指数跌至98.3，较上年末下降5%，缓解了新兴市场国家的债务压力 [8] - 全球增长预期稳定在3.3%，但下行风险包括美联储进一步降息及贸易不确定性 [8] - 分析认为美元贬值将延续，但幅度温和（约5%），高收益货币如澳元将受益 [8]