当前物价形势总体判断 - 价格是判断经济冷暖的风向标，综合反映了居民购买力、企业利润预期、市场信心乃至经济结构的深层变化 [2] - 2025年CPI长期在0左右徘徊、PPI持续为负，价格虽步入“缓冲期”，但筑底未牢，距年初设定的2%目标仍有差距 [2] - 对价格问题需全面辩证看待，当前CPI低位运行与国内外宏观经济形势复杂变化、发展阶段及传统动能增势放缓有关，但这些都是阶段性的 [3] 2025年价格指标的结构性特征与改善迹象 - 2025年四季度起价格指标出现改善，CPI同比在10月由负转正并持续回升，12月涨幅扩大至0.8%，为2023年3月以来最高 [3] - 核心CPI（剔除食品和能源）持续回升，自2025年9月开始连续4个月同比涨幅保持在1%以上，12月份上涨1.2% [3][4] - 2025年CPI运行有结构性特征，食品和能源价格下降是CPI走低主因：全年食品价格下降1.5%，影响CPI下降约0.27个百分点；能源价格下降3.3%，影响CPI下降约0.25个百分点 [4] - 扣除食品和能源后的核心CPI在2025年比上年上涨0.7%，涨幅扩大0.2个百分点 [4] 推动物价回升的宏观政策方向 - 多部门明确今年将推动价格合理回升作为重要政策目标，国家发改委将从总量、结构、改革三方面发力打好政策“组合拳” [1][6] - 总量政策方面，将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把促进物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥存量与增量政策的集成效应 [1][6] - 2025年中央经济工作会议首次将“物价合理回升”与“经济稳定增长”并列作为货币政策的重要考量 [8] - 中国人民银行表示将继续实施好适度宽松的货币政策，为物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [1][8] 结构性与改革政策的具体举措 - 结构政策方面，将深入实施提振消费专项行动、城乡居民增收计划，优化实施“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新），扎实推进“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设） [6] - 将深入整治“内卷式”竞争，制定全国统一大市场建设条例，规范地方政府和企业行为，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道 [6] - 改革政策方面，将进一步理顺价格关系，促进资源高效配置，并持续做好重要民生商品保供稳价 [7] - 2025年7月，国家发改委、市场监管总局研究起草了《价格法修正草案（征求意见稿）》，这是价格法实施27年来的首次修法 [7] - 修正草案增设了多条与“反内卷”相关的款项，完善了关于低价倾销、哄抬价格等不正当价格行为的规定，并新增数字经济监管条款以应对算法定价、大数据杀熟等问题 [7] 推动物价回升的有利因素与行业影响 - 推动CPI温和回升的有利因素在累积，随着提振消费专项行动有力实施及财政金融协同促内需一揽子政策推出，消费需求有望逐步扩大 [4] - 行业自律、产能治理成效显现，今年将进一步加强重点行业产能调控，完善产品标准体系和质量，有利于价格回升 [4] - 随着消费品以旧换新政策拉动，部分行业产能治理成效显现，部分领域供需关系有所改善，相关产品价格回升 [4] - 修订后的《价格法》将与反垄断法、反不正当竞争法等协同发力，构筑更全面的市场监管体系，释放维护公平竞争市场环境的明确信号 [7] 对2026年物价走势的展望 - 中国人民大学经济研究所教授毛振华指出，展望2026年，需以更切实有力的政策措施带动价格水平企稳回升，为经济复苏打牢基础 [2] - 中信证券首席经济学家明明表示，今年的货币政策操作或更注重高质量发展与物价稳定的协同，“经济稳定增长”和“物价合理回升”在货币政策操作中的重要性或将前置 [9] - 东方金诚首席宏观分析师王青预计，2026年CPI同比涨幅在0.4%左右，连续四年处于低通胀状态，为稳增长政策择机发力、央行适时降息提供了充分空间 [10] - 王青同时预计，“反内卷”对工业品价格的带动作用有待观察，需求不足会继续制约工业品价格上行空间，PPI仍面临持续下行压力，预计2026年全年累计同比将在-1.0%左右 [10]