◎记者 聂林浩 在票息保护收敛、市场波动加剧的背景下，债券投资正面临前所未有的复杂挑战。东兴基金基金经理司 马义买买提对当前环境、投资应对及中期展望都有着较为清晰的思路。在他看来，债市的定价逻辑正在 发生变化，2026年的市场将呈现区间震荡、结构分化的格局。今年的债券投资，应在风险控制的基础 上，向更精细、更灵活的方向演进。 债券投资面临双重考验 东兴基金司马义买买提：以精细化策略穿越震荡市 与此同时，在利率上行阶段，基金规模的收缩压力与组合变现需求相互作用，放大了市场振幅，也对组 合流动性管理提出了更高要求。 基于这一判断，他对投资策略进行了更精细化调整。在"以绝对收益为目标，风控优先"的前提下，组合 久期中枢较以往有所降低，同时提升久期管理的灵活度，从偏中长期配置逐步转向短久期底仓与波段交 易相结合的模式。在负债端管理上，通过更密切地跟踪申赎节奏，提前预留流动性缓冲，为组合在市场 波动阶段保留主动空间。 债市或呈震荡格局 展望2026年，司马义买买提认为债券市场大概率呈现"区间震荡，结构分化"的运行格局。"单边行情难 以持续，10年期国债收益率大概率在1.7%至2.1%的区间内波动。"他分析道，长端利率受 ...