基金经理投资框架 - 基金经理沉淀出“锚定趋势、验证业绩、敬畏估值”的核心投资框架 [1] - 投资框架从产业发展趋势入手，聚焦行业竞争格局，精选优质公司，通过对订单和业绩的持续跟踪，结合市场走势和估值水平，灵活调整仓位 [2] - 在锚定方向后，会从竞争格局、订单及业绩、估值水平等多维度选出标的，首先梳理产业链全景图找出有壁垒的环节，其次用业绩数据验证产业趋势和竞争格局，最后关注合理价格避免预期过高时出手 [3] 历史产业周期与投资逻辑 - 基金经理经历了苹果产业链崛起、5G爆发、半导体国产化及新能源等多轮产业周期 [2] - 认为研究产业趋势需聚焦核心驱动力，例如研究苹果产业链应关注苹果公司自身的产品规划、创新方向及AI手机设计等发展逻辑，而非仅看供应链订单业绩 [2] - 投资时重点关注大产业周期中的核心标的，这类标的通常有巨大上涨空间且业绩能持续兑现，认为“水大才能鱼多”，此类机会适合公募基金布局 [2] 对人工智能领域的看法与布局 - 基金经理认为当前人工智能浪潮是至少20年一遇的大机会，比以往经历的所有产业机会都更具潜力，必须牢牢把握 [4] - 其管理的长安宏观策略混合基金2025年收益率超过95%，截至2025年底前十大重仓股全部为AI相关概念股 [4] - 重仓股包括光模块龙头公司中际旭创、新易盛、天孚通信，以及PCB龙头公司胜宏科技、沪电股份、东山精密、生益科技等 [4] 人工智能行业展望与细分机会 - 展望2026年，对A股市场维持乐观态度，认为人工智能依然是时代主角，模型、应用、算力产业都在不断迭代，大模型能力持续提升 [4] - 提及豆包日均token消耗达到50万亿，token数还在高速增长 [4] - 整个算力行业需求还在不断上修，很多客户订单指引给到了2027年甚至2028年 [5] - 具体子行业中，服务器、PCB、光模块是核心，存储行业受益于AI拉动进入超级涨价周期，存储模组、原厂、设备、材料均持续受益，液冷、PCB新材料、CPO等细分领域进入爆发元年 [5]