文章核心观点 - 文章揭露了A股市场围绕神秘游资“陈小群”的一场多方参与的“造神”运动，其核心在于第三方金融软件和持牌券商通过算法将特定营业部席位标签化为“陈小群”，从而引导大量散户盲目跟风，这种“互联网战法”放大了市场非理性情绪，可能扭曲了资本市场的价值发现功能，并触及信息披露的合规性问题 [3][4][40] “陈小群”现象与市场影响 - “陈小群”是一个身份成谜的网络“股神”，市场对其真实身份有多个未经证实的传言，唯一可追溯的线索是一个抖音认证为“陈晏群”的账号，该账号曾声明劝投资者不要跟风其席位炒股 [7] - 2026年1月，商业航天板块剧烈波动，网传的“陈小群”席位——中国银河证券大连黄河路营业部表现活跃，例如在1月8日净买入金风科技3.79亿元，推动该股涨停晋级3连板 [5] - 统计显示，截至1月16日的近一个月内，中国银河证券大连黄河路营业部上榜后次日，相关股票平均涨幅超4%，部分甚至“一”字涨停，形成了显著的“席位溢价”效应 [5] - 然而市场随后出现反转，例如雷科防务遭遇3连跌停，该席位在1月15日净卖出3.58亿元，而此前一日则刚大手笔买入华胜天成5.42亿元，股价剧烈震荡导致跟风投资者受损 [6] - 社交平台上充斥着关于“陈小群”炫富、高收益（如宣称“924以来收益20倍”）等真假难辨的信息，不断强化其“神话”叙事 [6] 第三方软件与券商的标签化操作 - 同花顺、东方财富、Wind、通达信等主流第三方金融软件及App，均在其龙虎榜功能中直接将中国银河证券大连黄河路营业部锚定或标注为“陈小群”席位，并将其定义为“顶级游资” [3][10][16][17] - 同花顺旗下的“投资账本”工具列出了一份包含35位热门游资的名单，“陈小群”位列其中，并详细展示了其所谓的持仓变动、交易日期和交易金额等敏感信息 [10][15] - 东方财富App的游资榜同样包含“陈小群”，并将其与中国银河证券大连黄河路营业部绑定，还展示了“成功率曲线”、“上涨概率”等数据 [17][21][23] - “开盘啦”App将“陈小群”定义为“顶级游资”并强绑定营业部，“看究竟”App则推出了“陈小群胜率”分析，“通达信”App将中国银河证券的3个营业部均与“陈小群”关联 [26] - 《每日经济新闻》记者梳理43家上市券商App，发现19家对龙虎榜营业部进行了游资标签化处理，其中明确标出“陈小群”标签的多达10余家，包括申万宏源、光大证券、中泰证券、山西证券、浙商证券、西南证券、国元证券、中原证券、首创证券和第一创业等持牌机构 [27][28][29][30][31] 各方的角色与回应 - 中国银河证券大连黄河路营业部工作人员向记者确认，网传的“陈小群”确实在该营业部开户交易，但未透露其账户背后是个人还是团队等具体信息 [28] - 有券商分支机构负责人指出，知名游资所在的营业部可能吸引其他资金跟风开户，因此不能排除其他游资利用该席位进行交易的可能，即存在“穿马甲”迷惑市场的情况 [28][40] - 一家标签化“陈小群”席位的券商表示，其龙虎榜数据取自第三方服务商，游资标签是参照市场人气较高的软件和头部券商展示的数据进行关联匹配，属于行情功能模块 [32] - 在记者采访后，部分券商已开始整改，有的删除“陈小群”标签，有的删除游资标签，并表示将强化数据展示管理和投资者引导 [32][33] - 有券商人士指出，作为信息发布最终主体，券商需对展示内容负责，此类标签为用户“抄作业”提供了可能，已影响到个股和市场运行 [33] 投顾与咨询公司的推波助澜 - 在同花顺App上，来自粤开证券、大同证券、中泰证券、华龙证券、国融证券的个别券商投顾，以“陈小群”为话题展开讨论，博取眼球，并为其付费投顾产品引流 [33][34][36] - 抖音平台上，认证为“深圳市珞珈投资咨询有限公司投资顾问”的人士也常分析“陈小群”的交易模式，而该公司于1月16日被深圳证监局采取责令改正并暂停新增客户的监管措施 [36] “互联网战法”的操作模式与风险 - “陈小群”席位的核心打法是专做热点题材热门股的连板接力，持仓周期通常只有几天，形成“打一枪换一个地方”的超短交易模式 [37] - 这种“互联网战法”实现了迭代：无实体机构载体，仅凭席位标签和网络传说凝聚人气；不依赖长期投研验证，靠短期股价波动和话题营销制造冲击力；传播主阵地转向短视频平台，形成“席位异动-短视频发酵-跟风买入-股价上涨”的闭环 [39] - 数据显示，该席位近一年净买入次日平均上涨概率接近62%，但10日后上涨概率大幅降至42%，近期出现多起“次日见顶”、“快速收割”的案例 [39] - 游资可能存在“卡异动”的精准算计，例如通宇通讯在2025年11月27日至2026年1月9日的30个交易日内，股价上涨209.31%，相较深证A指的偏离值达199.97%，极为接近触发严重异动停牌核查的阈值（200%）[46][47] - 从历史网络留言看，“陈小群”相关ID曾多次提及“卡异动”，例如在2022年10月31日华森制药尾盘砸盘以避免触发异动公告 [48] 具体案例剖析：金风科技 - 1月8日，中国银河证券大连黄河路营业部净买入金风科技3.79亿元，释放强烈建仓信号 [5][49] - 1月12日龙虎榜显示，该席位连续三个交易日净买入金风科技4.62亿元，加剧市场狂热 [49] - 自1月13日起，金风科技股价画风突变，1月13日至16日累计下跌超23% [49] - 1月16日龙虎榜显示，该席位在1月14日至16日期间净卖出金风科技5.92亿元（买入2.24亿元，卖出8.17亿元），成功撤退，而追高散户深陷套牢困境 [49][50] 法律与监管视角 - 法律界人士指出，即便软件标注的标签属实，也可能触犯《证券法》第五十四条关于利用未公开信息交易的规定；如果标签信息不实，则可能触犯《证券法》第五十六条关于编造传播虚假或误导性信息的规定 [50][51] - 律师认为，持牌平台将未经证实的个人身份与特定交易席位直接关联，属于对交易数据的加工再传播，对所发布信息的真实性、准确性负有法定义务，此类确定性标签客观上会形成误导性信息 [51] - 将多元交易主体的营业部简化为个人符号，容易使投资者产生错误认知，依赖标签跟风交易放大了信息不对称风险，对个股价格形成异常扰动 [52] - 有观点指出，A股龙虎榜制度的初衷是保护散户，但第三方与券商的标签化处理反而使其成为游资操纵市场的工具，因此是否借鉴海外成熟市场经验，考虑取消龙虎榜披露以减少盲目跟风，成为讨论话题 [52][53]