行业规模与结构 - 截至2025年末，全市场理财产品存续规模达33.29万亿元，较2024年末的29.95万亿元增加3.34万亿元，增幅11.15%，创2021年以来年度增量新高 [2] - 理财公司在市场中占据主导地位，其存续规模达30.71万亿元，较年初增长16.72%，占全市场比例提升至92.25% [2] - 产品期限呈现拉长趋势，1年期以上封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例达70.87%，较年初增加3.72个百分点 [2] - 固收类产品是绝对主流，存续规模32.32万亿元，占比97.09%；混合类产品存续规模0.87万亿元，占比2.61%，较年初增加0.17个百分点 [3] - 多家机构预测2026年理财市场规模仍有望增长3万亿元以上 [3] 收益表现与投资者行为 - 2025年理财产品平均收益率降至1.98%，较2024年的2.65%下降0.67个百分点，为罕见跌破2% [1][4] - 理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，较上年增长2.87% [4] - 理财平均收益率与10年期国债收益率利差收窄，2025年末仅高出约15BP [5] - 投资者数量持续增长，截至2025年末持有理财产品的投资者数量达1.43亿个，其中个人投资者较年初新增1769万个 [1][5] - 个人投资者风险偏好变化，保守型（一级）和进取型（五级）的投资者数量占比较年初分别增加0.48和1.30个百分点 [6] 资产配置动向 - 理财产品资产配置以固收类为主，截至2025年末总投资资产35.66万亿元，其中债券类（含同业存单）资产余额18.52万亿元，占比51.93% [7] - 2025年资产配置结构显著调整：大幅增配公募基金，同时降低了对债券和权益类资产的直接配置比例 [1][7] - 具体来看，债券配置比例从2024年末的43.5%下降至39.7%；权益类资产配置从2.6%降至1.9%；同业存单配置比例降低2.2个百分点至12.2% [7] - 2025年第四季度趋势加剧，理财大幅增配公募基金0.44万亿元至1.7万亿元，同时减配权益类资产和同业存单 [8] - 风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模占比高达95.73%，显示市场仍以中低风险产品为主流 [7]