美元指数与市场信心 - 美元指数持续走软，截至2026年1月已从2024年高点下跌超过7%，近期一度跌破99关口，创三年多新低 [1][3] - 全球投资者对美国资产和美元本身的信心出现结构性转变，一场关于美元和美国资产的信任危机正在蔓延 [1][3] - 官方调查显示，高达70%的受访者认为美国政治环境阻碍了其投资美元，此比例是一年前的两倍多 [7] 宏观经济与政策困境 - 美国联邦债务规模突破36万亿美元，占GDP比重超过130%，财政赤字连续三年突破万亿美元 [1][5] - 美国贸易逆差连续三个月扩大，2025年10月达到641亿美元 [1] - 美联储基准利率已下调至3.25%-3.5%范围，但长期债券收益率仍居高不下，货币政策陷入两难 [1][9] - 2025年12月美国制造业指数降至47.9，领先经济指数连续第十个月下降，消费者信心指数连续第五个月走低 [11] - 就业市场趋冷，2025年12月非农就业人数仅增加5万人，远低于预期的7万人，预测2026年底失业率可能升至4.7%以上 [11] 全球金融格局重构 - 全球金融体系多元化，BRICS国家加速推进本币结算，欧盟、东盟等区域完善本地结算框架，以减少对美元依赖 [5] - 近16%的央行计划在未来12-24个月内增持欧元，30%的央行预计将增加人民币储备 [7] - 2025年“南南贸易”增速达到8%，显著高于全球贸易平均水平，新兴市场正通过此减少对发达市场的依赖 [13] - 黄金作为传统避险资产需求持续升温，能源、贵金属等战略资产相对于法币体系的增值趋势更为明确 [13] 市场资金流向与历史对比 - 全球资金正悄然流向欧元区、黄金和新兴市场 [15] - “去美元化”从口号变为正在发生的金融革命，越来越多的央行计划增持欧元和人民币 [15] - 当前形势与上世纪80年代“广场协议”后美元持续大幅下跌的历史有相似之处，全球金融市场或正为新一轮货币秩序重构做准备 [15]