政策调整核心内容 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合发布通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例统一调整为不低于30% [1] - 该政策已在多个地区落地执行，包括陕西、广东（不含深圳）、湖南、湖北及深圳市，均明确自2026年1月23日起执行 [1] - 各地政策允许商业银行在最低首付比例下限基础上，根据市场化、法治化原则及自身经营情况、客户风险状况等因素，自主确定具体贷款首付比例 [1] 政策背景与历史对比 - 此次调整前，商业用房（包括商铺、写字楼、酒店、商业综合体等）贷款最低首付比例通常为50% [2] - 近几年，已有多个地区出台政策助力商业用房去库存，具体措施包括支持存量商业用房改建为租赁住房，以及支持楼宇兼容、临时改变用途等 [2] - 例如，贵州省在2025年1月初发布的方案中提出，支持利用存量商业用房等建设或改造用于旅居产业发展 [2] 市场影响与行业趋势 - 专家观点认为，将商业用房首付比例下调至30%是对当前房地产市场中商业板块的有力提振，也是贯彻“去库存”政策导向的具体举措 [2] - 随着租赁市场崛起，热点城市机构或个人投资者投资商业办公并转做长租公寓、酒店式公寓等产品的意愿明显增强 [3] - 以深圳市场为例，2025年深圳新房非住宅成交占比为31.4%，同比扩大3.8个百分点，增幅连续两年扩大 二手房非住宅成交占比为17.5%，同比扩大2个百分点，达到2012年以来次高值 [3] - 政策调整有利于激活市场中商业用房的置业需求，并有助于促进相关房地产投资信托基金（REITs）市场的发展壮大 [3] - 总体来看，该政策为商业用房市场提供了流动性与信心支持，为居民家庭资产配置提供了新路径，并将有力支撑实体经济复苏 [3]