股票型ETF资金流向概况 - 过去8个交易日（1月14日至1月23日），股票型ETF（剔除跨境ETF）合计净流出资金4966.81亿元，接近5000亿元 [1][2] - 同期，股票型ETF单日成交额持续放量，均超过2400亿元，其中1月16日和1月23日成交额均突破3000亿元，历史上股票型ETF日成交额仅有4次突破此水平 [2] - 市场成交额被认为是资金大幅流出的核心考量因素，旨在避免成交量无序放大引发短期脉冲式行情 [5] 宽基ETF遭遇大规模净流出 - 多只头部宽基ETF资金净流出额巨大：华泰柏瑞沪深300ETF净流出1165.54亿元，华夏沪深300ETF净流出826.86亿元，易方达沪深300ETF净流出772.52亿元，嘉实沪深300ETF净流出584.84亿元，华夏上证50ETF净流出537.1亿元 [1][2] - 南方中证1000ETF、易方达科创50ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF净流出均超过200亿元 [2] - 多只“巨无霸”ETF的最新份额已低于2025年底中央汇金的持有份额，例如华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF [3] - 以华泰柏瑞沪深300ETF为例，截至2026年1月23日份额为644.15亿份，较2025年底的888.3亿份减少，中央汇金至少减持近90亿份，对应流出资金超过400亿元 [4] 行业主题ETF呈现资金净流入 - 部分行业主题ETF在同期持续“吸金”：华夏电网设备ETF净流入106.58亿元，鹏华化工ETF净流入71.67亿元，南方有色金属ETF净流入66.83亿元 [1][4] - 嘉实软件ETF、国泰半导体设备ETF均净流入超过50亿元 [1][4] - 资金涌入推动部分行业主题ETF份额创上市以来新高，例如南方有色金属ETF份额达165.98亿份，规模达到380.03亿元；富国化工50ETF份额为55.06亿份 [4] 市场观点与未来驱动力 - 分析认为ETF资金大幅流出并不意味着行情终结，成交额回归平稳后市场行情将更可持续 [5] - 未来市场的主要驱动力预计来自银行理财资金和保险资金，因传统无风险产品收益率回落，且股市波动率降低更契合其追求“稳健收益”的偏好 [5] - 新基金发行市场显示资金正积极入场，1月以来多只基金发行规模超过20亿元，例如广发研究智选混合基金发行规模72.21亿元，易方达平衡精选混合基金发行规模34.08亿元 [5] 行业主题ETF为布局重点与后市展望 - 当前ETF产品仍在密集“上新”，行业主题ETF是重点布局方向，截至1月25日有7只ETF正在发行，另有7只已发布发售公告，包括有色金属、光伏、电池等主题 [6] - 基金经理普遍认为后市存在较多结构性机会，权益类资产回报仍较其他大类资产有吸引力，大幅回撤风险有限 [6] - 后续市场可能更加关注经济复苏和公司业绩增长，投资主线或回归以盈利为核心的基本面，但存在较大不确定性，市场可能呈现板块轮动特征 [6]