文章核心观点 - 2025年是人工智能硬件落地和场景拓展的关键一年，机器人产业从实验室走向现实应用，进入量产元年，国内产量已超预期达到上万台级别 [1] - 核心零部件国产化突破导致人形机器人生产成本较2024年大幅下降，为产业规模化扫清障碍，行业具备量产化条件 [2] - 2026年，短期催化、规模放量与技术进化将构成行业三重驱动力，机器人产业有望实现从“1-10”到“10-100”的规模化跨越 [2] - 投资机器人产业应深入产业链，在确定的汽车制造产业链基础中，寻找由技术迭代带来的“变化”机会 [3] - 面对高成长科技板块的典型高波动性，投资策略需在乐观远景与现实挑战间寻找平衡，结合产业聚焦与动态调整 [5] 行业现状与展望 - 2025年机器人产业进入量产元年，国内机器人产量超预期，已达到上万台级别 [1] - 核心零部件国产化突破成为降本关键，人形机器人生产成本较2024年大幅下降，行业具备了量产化条件 [2] - 2026年全球人形机器人产量有望冲击十万台量级，商业化落地场景包括商业服务、制造、工业巡检、教育等 [2] - 人工智能大模型（如“视觉-语言-动作”模型）将成为机器人的“智慧大脑”，使其具备自主理解和决策能力 [2] - 灵巧手、电子皮肤等硬件技术迭代将持续拓展机器人的能力边界，未来商业航天、脑机接口等技术可能进一步拓宽应用市场 [2] 投资策略与机会 - 机器人产业的硬件根基扎在成熟的汽车制造产业链中，投资第一步是理解这条“确定”的产业链基础 [3] - 真正的投资机会隐藏在“变化”之中，需紧密跟踪行业最新技术变化（如灵巧手、特定传动结构演进） [3] - 投资机会可归纳为三类：与特斯拉等头部企业深度绑定的供应链标的、技术迭代带来的新增部件需求、国产供应链的成长机会 [3] - 挑选具体标的的维度包括：与龙头深度绑定的供应商、机器人通用组件制造商、长期看好但尚未成熟的关键技术领域 [3] - 核心标的的共同特征包括：需求具有高确定性、高技术壁垒、产业格局好，偏好有技术壁垒、竞争格局好、卡位明确的产业龙头 [4] - 组合构建采用“聚焦产业”与“动态调整”相结合的策略，从产业基本面出发紧密跟踪并调整持仓 [4] 市场动态与挑战 - 2025年国内机器人产量刚迈过一万台门槛，但资本市场长远预期是百万台级别，并由此带动了估值跃迁 [5] - 部分热度较高的标的，目前股价可能已反映未来一到两年的增长空间 [5] - 政策支持、新订单、行业新进企业等动态可能在市场火热时推动股价上涨，市场谨慎时投资者可能等待基本面明朗 [5] - 研究新兴行业充满挑战，需要紧密跟踪海外链变化、技术迭代，并预判技术发展趋势 [5] - 应对高波动性的思路包括：相对分散配置、根据行业拥挤度做适度交易，对确定性较高的标的适当加仓，对早期标的继续跟踪 [5] 远期发展空间 - 机器人不仅仅是独立设备，而是连接物理世界与智能世界的“接口” [6] - 机器人与AI算力、通信技术、脑机接口等前沿领域深度融合，未来将共同构建下一个时代的基础设施 [6]