文章核心观点 - 文章揭露了A股市场围绕神秘游资“陈小群”的一场多方参与的“造神”运动，其核心在于第三方金融软件和持牌券商通过算法和标签，将未经核实的“陈小群”与中国银河证券大连黄河路营业部等席位强行绑定，为散户提供了明确的跟风路径，从而放大了市场炒作和股价波动，并可能触及信息披露的合规底线 [2][8][12] “陈小群”现象与市场影响 - 2026年1月，商业航天板块剧烈波动，网传“陈小群”席位（中国银河证券大连黄河路营业部）在金风科技以3.79亿元净买入额登上龙虎榜买一，引发市场狂热 [6] - 统计显示，截至1月16日的近一个月内，该席位上榜后次日平均涨幅超4%，部分标的甚至“一”字涨停，形成了显著的“席位溢价”效应 [6] - 社交平台上充斥着“跟着陈小群买，别墅靠大海”等口号，甚至有股民认为研究财报不如盯紧该席位，显示了非理性跟风的盛行 [6] - 市场随后出现反转，例如雷科防务遭遇3连跌停，该席位净卖出3.58亿元，而此前一日刚大手笔买入华胜天成5.42亿元，导致股价剧烈震荡，凸显了跟风风险 [6] “陈小群”身份之谜与网络造神 - “陈小群”真实身份成谜，市场流传多种版本，包括30万元本金起家的北京土著、虚拟代号、资本大佬“白手套”等，但均无法证实 [7] - 社交平台广泛传播其炫富截图（如200万眼镜、千万生日红包）及宣称“收益20倍”的成绩单，不断强化其“95后天才游资”的神话叙事，但真实性存疑 [7] - 抖音上唯一可追溯的实名认证账号“陈晏群”曾发声明劝投资者不要跟风，但因未亮明正身，反被部分网友质疑为营销，且该账号对采访请求已读不回 [7] 第三方软件的关键角色 - 同花顺、东方财富、Wind、通达信、开盘啦、看究竟等主流第三方软件及金融终端，通过算法直接将中国银河证券大连黄河路营业部锚定为“陈小群”席位，并定义为“顶级游资” [2][9][10][11] - 这些平台详细展示所谓的“陈小群持仓变动、交易金额”等数据，并提供“跟买胜率”、“上榜收益”等分析，为散户“跟风抄作业”提供了极其简单的路径 [9][11][12] - 例如，通达信App将中国银河证券的3个营业部全部与“陈小群”关联，并展示“跟买胜率”等数据；看究竟App则推出了“陈小群胜率”分析，极具诱导性 [11][12] 持牌券商的推波助澜 - 记者调查43家上市券商App，发现19家对龙虎榜席位进行了游资标签化处理，其中明确标注“陈小群”标签的多达10余家，包括申万宏源、光大证券、中泰证券、山西证券、浙商证券等 [13] - 这些券商App的龙虎榜界面相似，似乎采用同一套数据服务源，在个股龙虎榜信息中将相关席位标注为“一线游资”或“陈小群” [13][14] - 尽管中国银河证券大连黄河路营业部工作人员确认“陈小群”在此开户，但未透露其账户背后是个人还是团队，外部券商的“确权”标注依据存疑 [14] - 有券商表示，其龙虎榜数据取自第三方服务商，标签是参照市场人气较高的软件进行关联匹配，并称该功能页面有统一免责声明 [16] - 在记者采访后，部分券商已开始整改，删除“陈小群”或游资标签，并承认作为信息发布主体应对展示内容负责，因为标签已影响到个股和市场运行 [17] 券商投顾与咨询公司的流量炒作 - 在同花顺等平台上，来自粤开证券、大同证券、中泰证券、华龙证券、国融证券的个别投顾，以“陈小群”为话题展开讨论，博取眼球并为其付费产品引流 [18][19] - 例如，中泰证券某投顾在分析“陈小群”买入华胜天成后，该股次日即进入连续重挫模式 [19] - 第三方投资咨询公司也极力蹭热度，如深圳市珞珈投资咨询有限公司的投资顾问常在抖音分析“陈小群”交易模式，而该公司于1月16日被深圳证监局采取责令改正并暂停新增客户的监管措施 [20] “互联网战法”的操作模式与特征 - 所谓“陈小群”席位的核心打法是专做热点题材热门股的连板接力，持仓周期通常只有几天，形成“席位异动-短视频发酵-跟风买入-股价上涨”的闭环 [22][23] - 近一个月内，该席位共上榜买入30次，覆盖商业航天、创投、AI、消费等多个板块，通过“打一枪换一个地方”的模式规避监管并持续收割散户 [22] - 与传统坐庄、公募明星或顶流基金经理模式不同，“互联网战法”没有实体机构载体，不依赖长期投研验证，仅凭席位标签和网络传播凝聚人气，利用龙虎榜引导市场情绪 [23] - 数据显示，该席位净买入次日平均上涨概率接近62%，但10日后上涨概率大幅降至42%，且近期不乏“次日见顶”的案例，如永辉超市、天际股份、华胜天成等 [24] 潜在的操纵嫌疑与“卡异动”行为 - 市场质疑“陈小群”席位可能与国泰海通重庆解放碑营业部等存在“席位联动”，通过合作拉涨股票并利用“高溢价席位”效应吸引散户跟风出货 [27][29] - 例如，在海格通信的龙虎榜中，两家营业部多次“默契同框”，且买卖方向时常相反，疑似一方拉抬、另一方“精准逃顶” [27] - 游资可能存在“卡异动”行为，即在股价接近触发严重异动停牌阈值时精准控盘，例如通宇通讯在30个交易日内涨幅偏离值达199.97%，恰好未触及200%的阈值，而该席位曾深度参与 [30][32] - 历史案例显示，2022年华森制药尾盘被砸开涨停，使两日累计偏离值控制在18.86%，恰好规避20%的异常波动标准，后续龙虎榜显示“陈小群”席位净卖出，相关ID留言也证实了“不想异动”的意图 [34] 投资者损失与法律风险警示 - 社交平台上有不少投资者控诉因跟风“陈小群”概念股（如金风科技）而导致亏损，有投资者在1月13日至16日期间股价累计下跌超23%后深陷套牢困境 [36][37] - 法律界人士指出，即便软件标注的标签属实，利用未公开信息进行交易可能触犯《证券法》第五十四条；如果标签信息不实，则可能触犯《证券法》第五十六条关于编造传播虚假或误导性信息的规定 [38] - 律师认为，持牌平台将未经证实的个人身份与特定交易席位直接关联，属于对交易数据的加工再传播，若形成误导性信息并导致投资者损失，平台可能面临监管问责与民事追责 [38][39] 制度反思与市场对比 - 有观点认为，A股龙虎榜制度的初衷是保护散户，但第三方与券商的标签化处理反而使其成为游资操纵市场的工具，创造了新的信息不对称 [40] - 对比海外成熟市场，美股没有完全等同的“龙虎榜”制度，但机构投资者需定期向SEC提交13F表格披露持仓，更强调“事前预警+持续披露”的全链条信息公开 [39] - 随着A股市场走向成熟，“龙虎榜”这类散户市特征较强的信披机制可能面临改革需求，甚至有人提出从避免盲目跟风的角度，取消龙虎榜披露或许是有效办法 [39][40]