黄金价格创历史新高 - 2026年1月26日，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司的关键心理整数关口，创下历史纪录 [1][7] 金价上涨的核心驱动因素 - 各国央行的战略性资产配置需求是此轮黄金上涨的核心支撑 [2][8] - 美联储处于降息周期，降低了持有美元资产的吸引力，同时作为“无利息资产”的黄金机会成本变低 [2][8] - 全球央行正掀起新一轮购金热潮，例如中国人民银行截至2025年12月末黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司，且为自2024年11月以来连续第14个月增持 [3][8] - 地缘政治风险反复，如美欧围绕格陵兰岛的争端、特朗普的报复威胁以及伊朗局势可能添新变数，推高了市场的避险需求和对黄金的需求 [4][8][9] 机构后市展望与预测 - 高盛将2026年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和中央银行的需求不断增长 [4][9] - 高盛预计各国央行2026年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，黄金ETF持有量也将增加 [4][9] - 华西证券预测2026年金价涨幅或介于10%—35%区间 [7][11] - 杰富瑞集团给出了6600美元/盎司的惊人目标价 [7][11] 支撑黄金中长期上涨的逻辑 - 美国财政风险持续上升，债务负担加重引发市场对美元资产可持续性的质疑，降低了其吸引力 [6][10] - 全球央行购金意愿强劲，为应对不确定性将强化黄金储备 [6][10] - 美联储降息周期延续，劳动力市场降温与通胀可控为宽松政策提供支撑 [6][10] - 特朗普政府对国际秩序的扰动加剧地缘风险，推动避险需求攀升 [6][10]