黄金价格创历史新高 - 2026年初现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，最高触及5031美元/盎司，现报5028.25美元/盎司，日内涨幅达0.8% [1] - 现货白银价格同步创新高，现报104.76美元/盎司，涨幅超过1% [1] - 过去一周黄金价格录得近6年最佳单周表现，涨幅达8.4%，白银单周涨幅更是达到14.4% [3] 美元走弱与地缘政治驱动 - 美元指数在过去一周大跌近2%，迎来2025年6月以来表现最差的一周 [3] - 2025年全年美元指数已大跌9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅 [3] - 格陵兰岛危机引发欧洲市场对美国资产政治风险的担忧，是推动美元下跌的因素之一 [3] - 有德国议员呼吁政府撤回存放于美国的黄金储备，德国在纽约联储存有1200多吨黄金，按当前价格总值上千亿欧元，占其黄金储备约37% [3] 历史参照与市场行为转变 - 回顾历史，1970年至1974年期间，黄金价格从35.08美元/盎司上涨至192.25美元/盎司，涨幅超过3倍，背景是布雷顿森林体系解体 [4] - 当前北欧地区大型机构投资者对持有美国资产的担忧达到前所未有的程度 [4] - 手握逾12万亿美元资产的欧洲资本，正开启对美资产的“被动去风险”进程 [4] - 瑞典养老基金Alecta、丹麦养老基金AkademikerPension已确认出售或正在出售所持美国国债 [4] 机构看涨黄金后市观点 - 高盛将2026年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门和央行需求增长，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金 [6] - 华西证券认为受美联储降息预期、美元信用不稳等因素影响，2026年黄金涨幅或超10% [6] - 东吴证券指出在市场波动和全球央行持续购金去美元化背景下，黄金作为长期保值资产更值得关注 [6] - 国泰海通认为地缘政治不确定性上升及各国央行持续购金有利于支撑长期金价中枢 [6] - 瑞银财富管理维持5000美元/盎司年度目标价，并提示若地缘冲突再起，金价或上探5400美元 [6] 不同观点与市场解读 - 有机构认为2026年金价或弱于2025年 [7] - 中银国际首席经济学家徐高认为，黄金价格冲高是美元全球大循环转折的反映，投资者在资产配置中减少美元资产、增加黄金是合情合理的 [7]