巴西金矿收购完成交割 - 洛阳钼业以最高10.15亿美元收购的巴西金矿资产于1月23日完成交割，从2025年12月15日签约到交割仅用40天 [1][1] - 收购的资产包括Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项金矿资产（四座矿山）的100%权益 [1] - 该巴西金矿为在产项目，收购完成后可立即为公司贡献产量和利润 [1][1] 收购资产资源与产能影响 - 收购的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/吨，黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨 [1] - 预计2026年该巴西金矿将实现6至8吨的黄金产量 [1][1] - 巴西金矿与2025年收购的厄瓜多尔金矿预计每年将为公司带来20吨以上的黄金产能，公司目标在2030年前实现黄金产能的进一步可观增长 [1][1] 公司战略与未来展望 - 公司未来秉持“铜金并重”战略，持续加强金、铜等资源的获取能力 [1][1] - 公司计划将铜金项目的成本控制在行业50分位以内，依靠成本优势保障现金流 [1] - 公司于1月19日发行12亿美元可转债，旨在为后续并购提供充足资金 [1] 并购逻辑与周期考量 - 公司认为相较于当前COMEX黄金近5000美元/盎司（1月23日盘中触及4991.4美元/盎司）的高位，其收购巴西金矿时的金价处于相对低谷期，项目回报水平依然较强 [1] - 公司在并购中综合考虑商品周期、企业周期和项目周期，此次交易买卖双方的企业周期契合互补 [1] - 2025年6月收购的厄瓜多尔奥丁金矿为绿地项目，估值相对偏低，通过公司建设和投运有望实现增值 [1] 铜业务进展与产量目标 - 2025年公司铜产量达741,149吨，较2024年增长9万余吨，完成年初产量指引中值的118% [1] - 2026年公司铜金属产量指引为76万吨至82万吨，若达到上限将提前实现年产铜80万吨的目标 [1] - 公司正积极推进KFM二期建设，预计2027年投产后年新增10万吨铜产量，同时规划TFM三期项目，向2028年实现100万吨铜产量的目标迈进 [1]