黄金价格创历史新高 - 现货黄金价格首次突破5000美元/盎司关键心理关口，日内上涨0.5% [1] - 现货白银价格同步创新高，报104.76美元/盎司，涨幅超过1% [1] 价格上涨的核心驱动因素 - 各国央行的战略性资产配置需求是核心支撑 [1] - 美联储处于降息周期，降低了持有美元资产的吸引力，也降低了黄金作为“无利息资产”的机会成本 [1] - 地缘政治风险反复是近期金价暴涨的重要推手，包括美欧围绕格陵兰岛的争端、特朗普的报复威胁以及伊朗局势等 [2] - 美国财政风险上升，债务负担加重引发市场对美元资产可持续性的质疑 [3] 全球央行购金行为 - 中国人民银行截至2025年12月末黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司 [1] - 中国人民银行自2024年11月以来已连续14个月增持黄金 [1] - 高盛预计各国央行2026年每月将购买60吨黄金 [2] - 全球央行购金意愿强劲，为应对不确定性而强化黄金储备 [3] 机构后市观点与价格预测 - 高盛将2026年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门和央行需求增长 [2] - 华西证券预测2026年金价涨幅可能在10%至35%区间 [2] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的惊人目标价 [2] - 机构普遍看好黄金长期上涨趋势 [2] 市场预期与宏观背景 - 市场对美联储降息预期强劲 [1] - 高盛预计，受就业市场恶化、失业率上升、薪资增速放缓及企业悲观等因素影响，美联储2026年降息幅度可能超过市场普遍预期 [1] - 美联储降息周期延续，劳动力市场降温与通胀可控为宽松政策提供支撑 [3] - 特朗普政府对国际秩序的扰动加剧地缘风险，推动避险需求 [3] 短期风险与长期逻辑 - 黄金短期存在技术性回调风险，且需警惕投机资金获利了结导致金价波动加大 [2][3] - 中长期上涨逻辑坚实，支撑因素包括地缘政治风险持续、央行购金行为不变、美联储降息周期未结束等 [2][3]