中信证券:家电板块25Q4承压 关注国补衔接带来业绩改善
2026年家电补贴政策调整 - 政策将于2026年调整,聚焦核心品类与农村市场 [1] - 政策覆盖大家电6个核心品类,补贴对象为1级能效产品,补贴比例为15% [1] - 首批补贴额度625亿元人民币已提前下达,实施范围为全国覆盖 [1] 农村市场成为核心增量场景 - 政策重点攻坚农村市场,农村市场被视作2026年的主增量场景 [1] - 京东计划投入300亿元人民币推行“三免四不限”政策 [1] - 京东的举措预计将新增覆盖3000万至4000万农村人口 [1]